明天(周四)將進(jìn)入本周的“超級行情日”，美聯(lián)儲、英國央行以及日本央行重要日程密集襲來。關(guān)于美聯(lián)儲的利率決議，在周一的文章《美聯(lián)儲議息萬眾矚目，特朗普成最大“炸彈”？》中我們已經(jīng)詳細(xì)的分析了，今天給大家?guī)淼氖潜姸嘟鹑跈C(jī)構(gòu)對英國央行利率決議的前瞻性指引。

• 瑞銀：英央行料一致維持利率在不變

  英央行可能會認(rèn)為近期市場波動過度，并努力壓低平穩(wěn)退歐情況下更快加息的預(yù)期。市場目前定價(jià)一年內(nèi)英央行減息的概率為31%，加息概率只有2%。瑞銀警告英央行委員Haldane和Saunders對于加息或持續(xù)相反意見，但將預(yù)期一致。英國央行發(fā)出的信息可能是某種形式的重復(fù)，即市場對緊縮的預(yù)期低于英國央行。如果這一信息被軟化，英鎊可能會下跌。瑞銀認(rèn)為，即使是強(qiáng)硬的信息也會被市場忽視。

  貨幣政策委員會將對近期重新定價(jià)的程度感到不滿，但鑒于圍繞英國退歐事態(tài)發(fā)展的不確定性，我們懷疑，即便是公開的強(qiáng)硬信息，也不會對前期收益率產(chǎn)生多大的持續(xù)推動作用。

  • 花旗銀行：不再預(yù)期英國央行會于今年年內(nèi)加息

    英國央行早些時(shí)候上調(diào)了GDP預(yù)期，但英國脫歐協(xié)議或者進(jìn)一步的推遲脫歐可能才是2019年內(nèi)加息的先決條件，政治清醒仍然是英鎊面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)闊o協(xié)議脫歐風(fēng)險(xiǎn)很快將進(jìn)一步增加，我行不再預(yù)期英央行會于8月加息，甚至認(rèn)為該行可能今年年內(nèi)都不會加息。與此同時(shí)，鴿風(fēng)幾乎吹過全球各大央行，英鎊很有可能會承壓。

    

    • 瑞士聯(lián)合銀行：預(yù)計(jì)英國央行政策委員會一致決定維持利率不變

      目前存在英國央行委員桑德斯或英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹在明天會議上投票支持加息的可能性，但我行仍預(yù)計(jì)委員會會一致投票支持維持利率不變。英央行這次傳達(dá)的信息料會是重復(fù)的，即強(qiáng)調(diào)市場對政策收緊的預(yù)期低于英央行。如果這一信息的立場軟化，英鎊料將下挫，市場甚至可能會忽視鷹派信息。我行認(rèn)為，委員會對市場近期的預(yù)期可能有所不滿，但是鑒于目前圍繞脫歐的不確定性，英央行即使是直接傳達(dá)鷹派信息也可能不會對前端收益率有多大持續(xù)推動作用。

      • 荷蘭合作銀行：英國央行本周將保持政策穩(wěn)定

        英國利率決議投票結(jié)果應(yīng)該是一致的，盡管一些有影響力的貨幣政策委員會委員發(fā)表了一些態(tài)度強(qiáng)硬的觀點(diǎn)。在失業(yè)率較低的情況下，鷹派注重高薪資增長，對有關(guān)加息的警告置之不理。英國脫歐和貿(mào)易不確定性帶來的下行風(fēng)險(xiǎn)超過了國內(nèi)物價(jià)壓力上升帶來的上行風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)英國央行今年和明年不會加息。

        • 牛津經(jīng)濟(jì)研究院：經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩+脫歐局勢不明朗，英國央行明年二季度前都不會加息

          從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，英國4月GDP下跌，5月CPI通脹略低于英國央行預(yù)期，薪資增速總體上放緩。再看國內(nèi)情況，下任英國首相懸而未決，各位候選人的脫歐觀點(diǎn)也并沒有緩和英國脫歐的不確定性。當(dāng)前多家央行都已經(jīng)進(jìn)行降息，利率降低是全球大勢所趨。即使英國央行貨幣政策委員會中仍有委員持鷹派觀點(diǎn)，這一全球性的趨勢也將削弱鷹派勢力。因此我們預(yù)計(jì)英國央行6月將以9-0全票支持利率不變，而且基于脫歐的不確定性，央行在2020年第二季度前都不會加息。