【導(dǎo)讀】公募基金已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)們的狂歡舞臺(tái)。也正改變公募基金的生態(tài)格局。筆者不禁要問(wèn)，公募基金真的到了“得機(jī)構(gòu)者得天下”的時(shí)代？！問(wèn)題是，這到底是喜是悲呢？
機(jī)構(gòu)資金大舉涌入，是過(guò)去一年公募基金行業(yè)最為引人關(guān)注的變化。而今日公布完畢的基金半年報(bào)也證實(shí)了機(jī)構(gòu)資金的瘋狂，整體上看，公募基金機(jī)構(gòu)份額占比快速突破50％大關(guān)，機(jī)構(gòu)取代散戶(hù)成為公募基金的主要持有者。從債券型基金、到類(lèi)固收的分級(jí)基金A份額，從貨幣市場(chǎng)基金再到封閉式基金，毫無(wú)疑問(wèn)都是機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的天下，機(jī)構(gòu)資金占比均超過(guò)了半壁江山，而機(jī)構(gòu)在混合型基金中的占比也超過(guò)了四成。
不少基金公司抓住公募基金機(jī)構(gòu)化的大趨勢(shì)，大打委外定制牌，多達(dá)41家基金公司旗下基金機(jī)構(gòu)份額占比超過(guò)了七成，為機(jī)構(gòu)服務(wù)成為眾多公募基金的真實(shí)存在，而個(gè)別基金公司上半年機(jī)構(gòu)份額占比出現(xiàn)飆升，最多上升了60個(gè)百分點(diǎn)以上。
從單只基金看，數(shù)量龐大的公募基金機(jī)構(gòu)占比超過(guò)八成甚至更高，毫無(wú)疑問(wèn)，公募基金已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)們的狂歡舞臺(tái)。也正改變公募基金的生態(tài)格局。或許基金公司還來(lái)不及思考機(jī)構(gòu)資金的到來(lái)究竟意味著什么，在種種誘惑或經(jīng)營(yíng)壓力之下，都紛紛張開(kāi)臂膀，投向機(jī)構(gòu)的懷抱。
筆者不禁要問(wèn)，公募基金真的到了“得機(jī)構(gòu)者得天下”的時(shí)代？！問(wèn)題是，這對(duì)公募基金的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)，到底是喜是悲呢？
整體情況：機(jī)構(gòu)占比達(dá)53.67％債券基金機(jī)構(gòu)占比最高近74％
根據(jù)天相投顧對(duì)基金半年報(bào)的統(tǒng)計(jì)顯示，公布半年報(bào)的公募基金6月底總規(guī)模為7.48萬(wàn)億份，而機(jī)構(gòu)投資者持有份額為4萬(wàn)億份，公募基金機(jī)構(gòu)占比為53.67％，和去年底的56.86％相比有一定下降，不過(guò)，仍然超過(guò)了一半。
如果仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)份額下滑的兩大原因一是減持了收益不斷下滑的貨幣市場(chǎng)基金，減持規(guī)模為2437億份，二是減持了淪為雞肋的打新基金和絕對(duì)收益策略混合基金，減持規(guī)模為2047億份，這兩大減持動(dòng)作使得機(jī)構(gòu)資金整體份額較去年底有所下降，從而占比下滑。盡管如此，機(jī)構(gòu)持有的公募份額依然超過(guò)了個(gè)人投資者。
在減持貨幣基金和打新基金的同時(shí)，機(jī)構(gòu)資金大舉增持債券基金達(dá)2061億份，同時(shí)對(duì)保本基金和QDII也有顯著增持。
如果從各類(lèi)型基金中機(jī)構(gòu)占比看，債券型基金是機(jī)構(gòu)占比最高的基金類(lèi)別，公布半年報(bào)的債券型基金規(guī)模為8768億份，機(jī)構(gòu)占比高達(dá)73.91％，比去年底上升2.32個(gè)百分點(diǎn)。而在規(guī)模最大的貨幣市場(chǎng)基金中，機(jī)構(gòu)資金持有份額達(dá)到24770億份，占比接近60％，機(jī)構(gòu)持有分級(jí)基金和傳統(tǒng)封基的份額也超過(guò)了50％。
其他基金類(lèi)別看，機(jī)構(gòu)占混合基金的40％，占據(jù)了QDII基金的近三成，比去年底大幅提升16個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)構(gòu)在股票型和保本型基金中的占比最低，均在23％左右。
相比機(jī)構(gòu)而言，個(gè)人投資者上半年主要增持了保本基金，增持規(guī)模超過(guò)千億份，此外，對(duì)混合型基金和債券型基金的增持規(guī)模也都超過(guò)500億份。顯示，個(gè)人投資者是保本基金火爆的主推手，但他們并沒(méi)有撈到太多好處。
基金公司：41家公司機(jī)構(gòu)份額占比超七成4家公司機(jī)構(gòu)占比飆升40個(gè)百分點(diǎn)
各家基金公司旗下基金機(jī)構(gòu)總體占比分化十分明顯，但總體的機(jī)構(gòu)化勢(shì)不可擋。根據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，今年6月底，共有76家基金管理人旗下基金機(jī)構(gòu)整體占比超過(guò)50％，其中41家管理人機(jī)構(gòu)份額占比超過(guò)70％，15家機(jī)構(gòu)占比超過(guò)90％，嘉合基金、新沃基金、華福基金、金信基金、紅塔紅土基金、浙商基金、上銀基金等公司旗下基金機(jī)構(gòu)占比超過(guò)驚人的97％。可以說(shuō)，這些公司幾乎完全為機(jī)構(gòu)服務(wù)。
千億級(jí)基金公司中，中銀基金機(jī)構(gòu)份額占比高達(dá)78％，華寶興業(yè)、銀華和鵬華均超過(guò)70％，華夏基金的機(jī)構(gòu)占比也超過(guò)66％。規(guī)模最大的天弘基金旗下余額寶主要為個(gè)人投資者持有，因此該公司整體上機(jī)構(gòu)占比只有2.97％。另有其他幾家基金公司機(jī)構(gòu)占比不足10％。
和去年底相比，有多家基金公司機(jī)構(gòu)占比出現(xiàn)躍升，其中以金元順安基金和圓信永豐基金表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，兩家公司機(jī)構(gòu)占比分別提升了68.68個(gè)和61.27個(gè)百分點(diǎn)，旗下基金迅速機(jī)構(gòu)化。在大型基金公司中，匯添富基金的機(jī)構(gòu)占比上升較為明顯。
得機(jī)構(gòu)者得天下？！
在股災(zāi)發(fā)生之后，散戶(hù)投資者大舉被套，公募基金面向個(gè)人投資者銷(xiāo)售困難，而資產(chǎn)荒背景下迫使機(jī)構(gòu)資金大舉涌入公募基金似乎拯救了迫切需要業(yè)務(wù)增量的基金公司，于是，我們看到了基金公司紛紛張開(kāi)雙臂擁抱委外資金的壯麗圖景，這在公募基金史上從未出現(xiàn)過(guò)。
或許，公募基金真的到了得機(jī)構(gòu)者得天下的時(shí)期，這一點(diǎn)無(wú)論從機(jī)構(gòu)資金帶來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)的強(qiáng)力效果，還是改善基金公司盈利狀況的實(shí)際結(jié)果都可謂立竿見(jiàn)影。
這不，已經(jīng)曝光盈利狀況的40家基金公司上半年合計(jì)賺了71億元，和去年上半年相比僅僅下滑了13％不到，機(jī)構(gòu)資金在過(guò)去一年的大舉涌入帶來(lái)公募基金規(guī)模增長(zhǎng)功不可沒(méi)。值得關(guān)注的是，上半年盈利最大黑馬華福基金就是為機(jī)構(gòu)理財(cái)服務(wù)的典型代表。該公司今年上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別大增8.15倍和28.93倍，絲毫沒(méi)有受到股災(zāi)影響。
而去年底華福基金機(jī)構(gòu)占比就超過(guò)99％，今年上半年在其約600億元的總規(guī)模中，機(jī)構(gòu)資金依然高達(dá)99.37％，個(gè)人投資者份額微乎其微。而近期該公司一口氣上報(bào)多只固定期限理財(cái)債基更是受到業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注，最長(zhǎng)期限達(dá)到七年。
有華福基金這樣的勵(lì)志故事，恐怕將來(lái)會(huì)有更多基金公司難擋誘惑、迫于經(jīng)營(yíng)壓力競(jìng)相承攬機(jī)構(gòu)委外業(yè)務(wù)。可以說(shuō)，公募基金已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)的狂歡。