原標題：公募FOF 必敗

今天，對于中國基金業(yè)是個特別的日子。華夏聚惠穩(wěn)健FOF、嘉實領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF、南方全天候策略FOF、建信福澤安泰FOF、海富通聚優(yōu)精選FOF等5只FOF基金同時首發(fā)，第一批公募FOF問世

公募基金業(yè)“最不靠譜”的產(chǎn)品創(chuàng)新終于來了

什么是FOF

FOF這次中文翻譯叫“基金中基金”，聽著感覺好G。簡單的說是你自己可以買股票，你也可以買基金，讓人家替你買股票。而FOF是你買了一個投資其他基金的基金

雖然看著簡單，但是業(yè)內(nèi)各家公司給FOF起了巨多眼花繚亂的概念，已經(jīng)算是基金業(yè)的魔術(shù)了，我來引用某段推薦材料：

#一方面，可以同時結(jié)合收益和風(fēng)險的預(yù)測，構(gòu)建基于收益視角的配置模型，提出了基礎(chǔ)重抽樣方案的穩(wěn)健均值方差方法和改進的BlackLitterman框架，能夠有效解決配置結(jié)果受收益率向量數(shù)據(jù)敏感的問題；另一方面，對于保守的投資者提供了完全基于風(fēng)險視角的配置方法，既包括典型的風(fēng)險均衡方法也包括自由度相對更高的風(fēng)險因子均衡配置方案#

你隨意翻開任何基金公司的FOF宣傳材料，非圈內(nèi)人肯定看不懂

那為啥我說這個“高科技”注定失敗呢？

先天殘疾的公募FOF

我先說結(jié)論：本輪的公募FOF只是一個收費更貴看著更炫的股債混合基金，完全沒有發(fā)揮FOF產(chǎn)品的大類資產(chǎn)配置優(yōu)勢

因為監(jiān)管原因，現(xiàn)在公募FOF無法真正參與房地產(chǎn)市場和商品期貨市場，還不能投私募，依然是在股票和債券這種老圈子里打轉(zhuǎn)

這種先天殘疾的產(chǎn)品最后你能翻騰出來個好東西就見鬼了

換言之，你最后會發(fā)現(xiàn)，考慮到更高的收費，費后FOF的收益很有可能拼不過業(yè)內(nèi)較好的混合基金

對于機構(gòu)來說，這樣的FOF完全沒有配置價值，因為投資類別上根本沒突破嘛