​​格力電器在以往的時(shí)間里是一只大牛股。公司的空調(diào)業(yè)務(wù)不斷突破“天花板”，利潤更是跑在營業(yè)額增長的前頭。 高利潤率，高ROE創(chuàng)造了制造業(yè)的奇跡。

這里面，格力的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，企業(yè)文化，口碑品牌都形成了不錯(cuò)的護(hù)城河。

但是，格力也不是沒有風(fēng)險(xiǎn)。以個(gè)人愚見，格力最大的風(fēng)險(xiǎn)在于路徑的選擇。

周所周知，格力急需在空調(diào)之外開辟第二戰(zhàn)場。目前格力嘗試過的有：

生活家電；手機(jī)；新能源汽車（被否定）；智能制造；芯片（剛剛開始）；

其中，以市場的角度觀察，手機(jī)可以說是失敗了。銷售量完全談不上規(guī)模，從開始至今應(yīng)該是一直賠錢的。但是有意思的是，從外部觀察，董明珠并沒有把攤子鋪的太大造成大的虧損。硬韭菜在手機(jī)業(yè)做過，知道攤子鋪開的損失大概每年是個(gè)什么量級，以往明基收購西門子手機(jī)就是一個(gè)反例。目前，在格力的年報(bào)中手機(jī)業(yè)務(wù)并沒有對公司的業(yè)績形成拖累。這說明董明珠自己對手機(jī)業(yè)務(wù)是有數(shù)的，但是又不服輸，于是就拖著，少虧當(dāng)贏。

生活家電也不能說成功，因?yàn)橹两耋w量非常有限，完全無法替代空調(diào)業(yè)務(wù)。

智能制造是硬韭菜最看好的。原因是該業(yè)務(wù)符合我認(rèn)為的有利條件：

1. 有協(xié)同效應(yīng)。2.有技術(shù)儲備。3. 行業(yè)有前途，體量夠大。4. 循序漸進(jìn)，快速迭代，小步快跑。避免一桿子大投資到錯(cuò)誤的方向。

但是，目前為止，智能制造業(yè)務(wù)還需要時(shí)間。大小股東也需要沉得住氣，等得起。

至于汽車，已經(jīng)被否了。本來是沒有什么可以說的，但是，目前看，董并沒有想放棄。比如說，銀隆當(dāng)下的實(shí)權(quán)高管都是格力過去的。還有就是，董的6000億目標(biāo)。翻開A股軟件看看就知道了，年?duì)I業(yè)額4000億以上的非壟斷制造業(yè)只有一個(gè)，就是汽車業(yè)。也就是說，如果沒有意外，董一定會整合銀隆。

芯片，是格力剛剛開始的一項(xiàng)投資。對此，我是外行，沒有什么看法。如果是空調(diào)芯片設(shè)計(jì)的話，本身有協(xié)同，有一定的基礎(chǔ)，但困難也不小。主要是對手是世界級的選手，且對手都有自己的生態(tài)群。即使早出芯片，質(zhì)量是否夠好，其它家電廠商是否會用，成本是否合適，都是個(gè)問題。

董明珠希望能夠在空調(diào)之外創(chuàng)出一片天地，使得格力能夠持續(xù)發(fā)展的急切的心態(tài)是可以感知的，但是切忌急于求成。

以銀隆收購為例，不妨比較一下美的對庫卡的收購。美的對機(jī)器人行業(yè)有意已久，但是并沒有因此亂了步驟，而是一步一步來，從外到內(nèi)去了解收購對象。先是和安川成立合資公司，我猜測當(dāng)時(shí)對安川有意，于是通過這種方式一方面共同賺錢，另一方面更多地了解行業(yè)，企業(yè)。接著，又買入庫卡的股票，然后增持。在此期間，大致了解比較庫卡的優(yōu)勢，同時(shí)可以和管理層以及大股東進(jìn)行溝通，取的諒解和共識。實(shí)際上，美的收購庫卡時(shí)，庫卡的大股東以及管理層非常配合。

對比銀隆的收購，是有差距的。首先對銀隆的價(jià)值給出了過高的股價(jià)。這個(gè)是提議被否的一個(gè)重要原因。其次，銀隆的技術(shù)是否適合乘用車。目前看到國內(nèi)的權(quán)威以及國內(nèi)外的實(shí)踐是否認(rèn)的。除非有技術(shù)突破，否則銀隆的技術(shù)很難用在乘用車（小客車）上面。再次，就是銀隆的管理。通過最近董明珠任命的新銀隆高管的說法，過去銀隆的管理不是一般的差。以上是對外。對內(nèi)顯然董明珠并沒有和股東進(jìn)行充分的溝通，過于自信，如此才使得收購議案被否。對于否定該議案，硬韭菜榮幸地投下了否定票，捍衛(wèi)了自己的利益。

今天重提銀隆案，主要原因是因?yàn)槎男掠?jì)劃很可能又會重啟銀隆的收購。還有就是芯片的制造。硬韭菜曾經(jīng)在北電網(wǎng)絡(luò)工作過，那是一個(gè)壽命超過百年，曾經(jīng)引領(lǐng)通訊行業(yè)龍頭的企業(yè)，但是過于自大，在泡沫時(shí)期大手筆收購，以及幾次路徑選擇錯(cuò)誤之后，終于以破產(chǎn)的結(jié)局黯然離場。 說這個(gè)是想說明，企業(yè)雖大，如果沒有危機(jī)感而自大，缺少謹(jǐn)慎，調(diào)研，對專家的尊重，一旦選錯(cuò)路徑，后果可能是致命的。

看到格力最近的新聞，有感而發(fā)，隨手涂鴉，沒有什么準(zhǔn)備歸納。希望有緣者理性討論。