這輪始于2646點的牛市，已經(jīng)突破年內(nèi)3127的高點，最新收盤是3152點，上漲幅度達(dá)到19%，即將進(jìn)入技術(shù)性牛市，它將于何時結(jié)束？

A股是一個非理性的市場，漲跌都是超預(yù)期的，很難判斷何時結(jié)束，會漲到何處，根據(jù)自己的判斷，漲到自己合意的位置，或者是漲到自己認(rèn)為的估值上限就拋售離場，不管后市漲到何處，這種市場一旦套牢，就可能會幾年都無法解套，甚至一輩子都無法解套。

注冊制成為股市利好，可以得到更高的估值，這是什么邏輯，注冊制是減少了上市公司了嗎？是帶來更多優(yōu)質(zhì)公司了嗎？或許優(yōu)質(zhì)公司可以增加，但很多平庸公司也會紛至沓來，因此注冊制只會拉低整體估值水平，而不可能推動估值水平上漲。

另外注冊制IPO魚貫而來，存量公司增加，帶來的3-10倍的首發(fā)股份限售股，限售股一解禁，就會有很多股東馬不停蹄減持，真實流通市值每年以數(shù)千億元增加，意味著每年需要數(shù)千億元增量資金，增量資金真的可以無限制增加嗎？

我是不寄望于長期牛市，但短期強(qiáng)反彈或許可以成立，但強(qiáng)反彈以后，很有可能就是很長時間的調(diào)整，

納斯達(dá)克市盈率是32倍，與國際市場接軌，A股未來市盈率也會在30-40倍之間，是一個合理的區(qū)間。現(xiàn)在市盈率是多少？不說也罷，說市盈率炒股就是輸在起跑線上了。