大盤指數(shù)對(duì)于投資者的交易操作策略而言也是一個(gè)很重要的參考標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于投資者而言，一般情況下大盤指數(shù)上漲了投資者對(duì)于交易中個(gè)股的參與度也比較積極。相反，一旦大盤指數(shù)下跌了投資者對(duì)于個(gè)股交易的參與度也逐漸低迷。因此，從另外的角度來看大盤指數(shù)也從側(cè)面反應(yīng)出了市場(chǎng)交易者的活躍度或者是投資者的交易情緒。所以，從投資者的角度來看大盤指數(shù)間接的反應(yīng)了市場(chǎng)情緒。對(duì)此，投資者對(duì)于手中持有的策略標(biāo)的或者即將操作的策略股票都會(huì)重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)下大盤指數(shù)的變化情況，并以此結(jié)合為個(gè)股分析操作依據(jù)。那么，這里題干中提到的指數(shù)反彈手中的個(gè)股不反彈這又是什么邏輯呢？

指數(shù)反彈個(gè)股不反彈的原因

指數(shù)與個(gè)股的關(guān)聯(lián)性

由于大盤指數(shù)（常指上證綜合指數(shù)和深證成分股指數(shù)）其編寫原理是指從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票，并計(jì)算這些樣本股票的價(jià)格平均數(shù)或指數(shù)。用以表示整個(gè)市場(chǎng)的股票價(jià)格總趨勢(shì)及漲跌幅度。它能科學(xué)的反應(yīng)股票市場(chǎng)的行情及大部分個(gè)股的走勢(shì)情況。

理論上來講，大盤指數(shù)（常指上證綜合指數(shù)和深證成分股指數(shù)）是包含了大部分個(gè)股的走勢(shì)及漲跌情況。但并不意味著大盤指數(shù)漲跌其所有的股票都會(huì)隨之出現(xiàn)漲跌，只是說大盤指數(shù)的漲跌對(duì)于個(gè)股的漲跌影響具有普遍性。當(dāng)然了個(gè)股的走勢(shì)有時(shí)與大盤指數(shù)相比又具有一定獨(dú)立性。所以才會(huì)有了大盤指數(shù)反彈但是某支個(gè)股獨(dú)立于指數(shù)毫無反彈跡象的原因。

板塊與個(gè)股的關(guān)聯(lián)性

大盤指數(shù)包含了不同的個(gè)股成分，而不同的個(gè)股之間又共同擁有著相同的成分特征。若又將該類具有相同成分特征的個(gè)股歸結(jié)在一起形成了一個(gè)板塊分類。（包括行業(yè)板塊、概念板塊、地區(qū)板塊等）因此，個(gè)股都漲跌情況除了隨著大盤指數(shù)的漲跌波動(dòng)而變化外，也同時(shí)還受到該股所屬的（行業(yè)、概念、地區(qū)）板塊指數(shù)的漲跌波動(dòng)而影響。

所以，對(duì)于某支個(gè)股標(biāo)的而言如果大盤指數(shù)出現(xiàn)了反彈行情，但是由于該個(gè)股所屬的個(gè)股板塊整體都是處于弱勢(shì)走勢(shì)或者甚至大幅調(diào)整的結(jié)構(gòu)下。那么，此時(shí)即使大盤指數(shù)大幅反彈，該股也會(huì)整體受到該整體板塊調(diào)整的拖累，導(dǎo)致該股出現(xiàn)大盤指數(shù)反彈而該股無動(dòng)于衷甚至下跌的情況。

結(jié)構(gòu)性行情主導(dǎo)市場(chǎng)

牛市普漲行情結(jié)束后，市場(chǎng)都會(huì)處于大幅回落調(diào)整下跌的階段。而這個(gè)調(diào)整結(jié)構(gòu)下并非所有的個(gè)股都會(huì)出現(xiàn)上漲更多的時(shí)候反而還屬于跌多漲少的市場(chǎng)格局。即牛市過后且個(gè)股經(jīng)歷過大幅殺跌的運(yùn)行結(jié)構(gòu)后，市場(chǎng)由于大幅的快速殺跌后出現(xiàn)的短暫性的修復(fù)性行情，即——反彈行情。

例如2017年的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。市場(chǎng)經(jīng)歷過2014年、2015的牛市普漲行情后，市場(chǎng)于2015的6月19日出現(xiàn)首次指數(shù)疲軟，千股跌停的局面。此后，陸陸續(xù)續(xù)市場(chǎng)出現(xiàn)了多次大幅下跌的情況，由此轉(zhuǎn)入了熊市大跌的開始。直至2016初市場(chǎng)大幅殺跌后出現(xiàn)了短期止跌回穩(wěn)的跡象，并由此大盤指數(shù)逐步止跌反彈，出現(xiàn)了2016年到2017的市場(chǎng)反彈的行情?？墒?，我們應(yīng)該都知道，雖然說這段時(shí)間大盤指數(shù)是反彈上漲的，但是，出現(xiàn)上漲的個(gè)股往往是業(yè)績(jī)較好的藍(lán)籌、白馬類個(gè)股。而更大部分的中小板、創(chuàng)業(yè)板類的小票卻還是不但未出現(xiàn)反彈反而還繼續(xù)連續(xù)陰跌不止。因此，這類非牛市普漲行情下的其它的反彈行情、下跌行情或者震蕩行情就是所謂的結(jié)構(gòu)性行情，市場(chǎng)個(gè)股分化極端，漲跌不一。所以，當(dāng)這類的結(jié)構(gòu)下行情下，大盤指數(shù)出現(xiàn)反彈上漲，部分個(gè)股也可能依然連續(xù)下跌。

個(gè)股本身的運(yùn)行結(jié)構(gòu)

除了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)外，個(gè)股自己本身也有其自己的運(yùn)行結(jié)構(gòu)以及運(yùn)行節(jié)奏。主力對(duì)于一支個(gè)股的操盤運(yùn)作的流程而言最簡(jiǎn)單的也要經(jīng)歷四個(gè)步驟：建倉、洗盤、拉升、出貨。而對(duì)于個(gè)股而言，前三個(gè)階段還好個(gè)股的節(jié)奏還會(huì)受到主力的控盤。但是，一旦拉升結(jié)束主力開始大幅出貨后，主力一旦把籌碼全部拋售后，個(gè)股的熊市結(jié)構(gòu)也由此開始了。即便是大盤指數(shù)大幅上漲的情況，個(gè)股雖然可能短暫反彈上漲。但是，由于主力已經(jīng)出貨完畢，個(gè)股如同一盤散沙，難以再繼續(xù)出現(xiàn)上漲結(jié)構(gòu)，反而還是延續(xù)繼續(xù)下跌行情。所以，這種情況就是屬于個(gè)股運(yùn)行結(jié)構(gòu)與大盤指數(shù)運(yùn)行結(jié)構(gòu)相反。即大盤指數(shù)處于反彈結(jié)構(gòu)而個(gè)股運(yùn)行結(jié)構(gòu)屬于牛市下跌的結(jié)構(gòu)。

利空消息刺激下導(dǎo)致

A股本身市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不夠成熟，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)本身也不夠穩(wěn)定。很多時(shí)候不管是市場(chǎng)、板塊還是個(gè)股都很容易受到國家政策及消息刺激的影響。市場(chǎng)上鮮為人知的先例也很多，個(gè)股的十大股東減持、公司業(yè)績(jī)大幅虧損、公司經(jīng)營(yíng)受限以及某些不可抗力的因素等……

如很明顯的例子：“股神”巴菲特今年大幅拋售航空股的例子，難道是巴菲特價(jià)值投資的失誤嗎？顯然不是的，很明顯的原因就是今年由于國內(nèi)外疫情大幅擴(kuò)散，各國政府封鎖、限制人員出行導(dǎo)致人們出行減少航運(yùn)停飛，航空公司的盈利收入受損。所以，像這一類不可預(yù)測(cè)且不可抗力的因素以及其他的一些上市公司的消息以及國家政策影響之類的一旦與公司發(fā)展形成背離。那么利空由此形成，個(gè)股由此也會(huì)出現(xiàn)整體市場(chǎng)結(jié)構(gòu)反彈下該股受利空消息刺激一路走跌的跡象。

指數(shù)反彈個(gè)股未反彈的操作方法

市場(chǎng)下跌初期，反彈行情過后，下跌行情繼續(xù)延續(xù)，注意規(guī)避。我們都知道在市場(chǎng)正常的運(yùn)行結(jié)構(gòu)下，大跌或者急跌之下必有反彈行情。而這個(gè)反彈行情一般都是需要清倉或者直接減倉操作的，因?yàn)椋磸椥星槭遣粫?huì)改變其市場(chǎng)本身已經(jīng)形成的下跌結(jié)構(gòu)的。所以，反彈反而是出逃的機(jī)會(huì)。

個(gè)股的技術(shù)結(jié)構(gòu)、基本面、成長(zhǎng)性來看是否具有反彈機(jī)會(huì)。針對(duì)于個(gè)股而言，大盤指數(shù)反彈但是個(gè)股不反彈，先重點(diǎn)研究下該公司基本面及公司價(jià)值屬性;另外再考慮該股是否已經(jīng)下跌到位，是否已經(jīng)有主力在逐步建倉吸籌的動(dòng)作。如果該股已經(jīng)出現(xiàn)止跌且有資金關(guān)注的情況，在倉位不重的情況下可以等待下次的反彈機(jī)會(huì)再選擇操作。

總結(jié)：綜上所述，大盤指數(shù)反彈而個(gè)股并未出現(xiàn)反彈結(jié)構(gòu)一般就以上五種情況?？傊诓僮魃蟼€(gè)人建議畢竟是屬于大環(huán)境大盤指數(shù)是處于反彈結(jié)構(gòu)，那么，對(duì)于個(gè)股的操作應(yīng)該也盡量以反彈策略操作為主。因?yàn)?，反彈結(jié)構(gòu)后市場(chǎng)還得繼續(xù)下跌，不管投資者持倉獲利與否出于安全的角度考慮都應(yīng)該要有減倉的操作。