太正常了。這個數據應該不包括房產投資，如果將自有住房或投資住房都算入之內，那么比例將大幅下降。為什么德先生專門講房產呢？因為后面還會將他提及。

這個88%的定義是:在居民可以投資的金融性資產中，例如互聯網理財、股票、基金，理財產品，銀行存款等等，發現銀行存款類產品占比最高，可以達到88%。其實是非常容易理解的。

主要原因就是被各類投資品種出事或者暴雷給嚇的，除了銀行存款外，其他品種都不敢過多的參與:

1.在可供理財的居民家庭中，這兩年出事的互聯網理財平臺就已經有了幾百萬戶。損失的資產上萬億吧。

2.證券市場在2019年開始才有了一些好轉的跡象，在之前參與，那簡直就是走上了不歸之路。

3.基金產品不論是公募基金還是私募基金，到期違約跑路的案例也是層出不窮。如果是證券類基金產品，折價50%以上的也是非常之多。

4.理財產品，不論是保險理財產品還是信托理財產品，拒絕兌付，延期兌付，這兩年也是高危高發地帶。看一看招行同錢端產品的案例，就知道購入理財產品，即使小心慎重，也是防不勝防啊。

5.民間借貸，現在借錢容易收款難，這是一個不容駁斥的現實。

這就是這幾年投資的面臨的危局和困境，主要原因還是經濟形勢不明確，向上的趨勢還不明顯。另外，互聯網的發展過快，政府的監管跟不上，所以產生了大量的道德風險事件和違約事件。對于大部分都是非投資專業的居民來說，在這種外部環境風險極其大的情況下，最佳的方法，那就回歸最保守最可靠的投資方式，那就是儲蓄方面，這也是我們看到家庭剩余資產儲蓄率大幅增高的主要原因。

另外就是房產、房產。房產吸納了大量的居民家庭資產，很多只家庭因為購置了房產之后，再沒有可以投資的任何資產，同時即使有了余錢，也只敢做最保守的銀行儲蓄，因為隨時會面臨著逐月房貸還款的壓力。房貸壓力是上中下三個階層都面臨的壓力，自然將居民家庭資產的儲蓄率大幅提升。

同時因為有了房產和房貸的存在，是從宏觀指標來看，我國居民儲蓄率是逐年下降的。從2012年的49.69%下降到2018年的44.91%。

這個比率的下降就意味著居民家庭被掏空了存款。那么誰掏空了存款呢？

1.房產和房貸。房產只要購置就面臨著在很長一段時間內都要背負著房貸壓力，那么可儲蓄的資產就越來越少。

2.消費的支出增長。消費觀念確實是逐漸改變，即使有錢沒錢也敢去做適當的超前消費。尤其是年輕一代的消費觀念更加超前，負債消費那是一個比較流行的認可思想。

3.各種各樣的理財方式，各種各樣的上當方式。“高端人群陷于私募，中產階級忙于屁/凸/屁，基礎人民被網貸催收”。這幾年新起的各種各樣的理財方式大量吸金，造成了居民財富的集聚流失。

所以目前展現出來的就是兩個看起來對抗，但其實合理的指標。一方面居民的總體儲蓄率在逐步下降。另一方面居民可供支配的金融資產中，銀行存款等儲蓄方式又高達88%的占有率。

這幾年居民的手頭不富裕啊，看看這些指標就明白了。