滬鎳價格自9月初開始振蕩回落，近期加速下跌，主要受印尼鎳礦加速出口及下游需求不佳拖累。展望后市，不銹鋼需求疲弱令鎳價持續(xù)承壓，滬鎳將延續(xù)偏弱走勢。

1—10月國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量為48.3萬金屬噸，同比增長29.2%。雖然印尼禁礦導(dǎo)致原料供應(yīng)大幅收緊，但由于國內(nèi)鋼廠提前備貨鎖定部分貨源，年內(nèi)鎳鐵供應(yīng)料延續(xù)高位。

隨著印尼金川新增產(chǎn)能檢修結(jié)束，預(yù)計(jì)印尼鎳鐵回流量有望進(jìn)一步增加。此外，鑒于印尼政府對當(dāng)?shù)劓囪F廠建設(shè)進(jìn)度審查進(jìn)一步趨嚴(yán)，當(dāng)?shù)劓囪F廠建設(shè)進(jìn)度將快于市場預(yù)期，后市鎳鐵整體供應(yīng)量有望持續(xù)增長。

11月下游需求延續(xù)弱勢，鋼廠遠(yuǎn)期訂單價格持續(xù)下跌，不銹鋼價格整體下行。當(dāng)前無錫304太鋼不銹鋼價格下跌至15540元/噸，較月初下跌410元/噸。產(chǎn)量方面，1—10月全國不銹鋼產(chǎn)量同比增長9.7%至1091萬噸，但隨著不銹鋼價格明顯走弱，部分鋼廠生產(chǎn)利潤已接近盈虧平衡點(diǎn)附近，后市鋼廠檢修減產(chǎn)或有所增加，鎳金屬需求恐將受到拖累。

技術(shù)上，滬鎳2002主力合約，日線的級別上做考慮，自多頭沖高148550位置之后，上漲勢頭瞬間遭到空頭的打壓，隨后行情方向急轉(zhuǎn)直下，展開弱勢回落的步伐，隨著均線拐頭向下，K線低點(diǎn)不斷下挫，盤面空空如也，短期來看，預(yù)計(jì)仍有進(jìn)一步走弱的空間，建議11萬關(guān)口以下做空頭思路參考。

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