中國國債今年的漲幅已然在全球名列前茅，而且料將從央行可能采取的貨幣寬松措施中獲得進(jìn)一步提振。

分析師們說，如果中國央行在經(jīng)濟(jì)放緩和中美貿(mào)易爭端升級(jí)之際增加流動(dòng)性，那么中國的主權(quán)債勢(shì)將進(jìn)一步上漲。中國決策者最近發(fā)出了一系列寬松信號(hào)，國務(wù)院周三表示央行可以下調(diào)部分銀行的存款準(zhǔn)備金率要求，增強(qiáng)小微信貸供給能力。

中國國債今年的上漲走勢(shì)與2017年形成鮮明對(duì)比--當(dāng)時(shí)中國當(dāng)局加大力度遏制信貸增長、消除金融體系風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致國債價(jià)格下跌。今年，更寬松的銀行間流動(dòng)性和不斷下跌的股市對(duì)債券價(jià)格構(gòu)成支撐，促使外國投資者持有的中國境內(nèi)債券規(guī)模創(chuàng)下紀(jì)錄新高。

“我看好中國境內(nèi)債券--這是個(gè)要逢低買入的市場，”施羅德投資管理駐新加坡的投資組合經(jīng)理Julia Ho稱；她正在考慮增持。她表示，預(yù)計(jì)下半年中國將再次降準(zhǔn)，以放松銀行體系的信貸環(huán)境。

中國10年期國債收益率今年下降了29個(gè)基點(diǎn)，在主要經(jīng)濟(jì)體中僅次于西班牙。而且上周以來跌勢(shì)加劇，因?yàn)閺牧闶劭傤~到工業(yè)增加值的各種中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都未能達(dá)到分析師預(yù)期。美國總統(tǒng)特朗普威脅要進(jìn)一步對(duì)中國輸美商品征收關(guān)稅，也幫助打壓了風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)而支撐了境內(nèi)債券。

中信證券固收研究主管明明表示，他對(duì)中國債券持樂觀看法，10年期收益率年內(nèi)可能會(huì)在3.4%-3.6%之間波動(dòng)。他說，中國央行可能會(huì)在第三季度末或第四季度初再次降準(zhǔn)，以放松流動(dòng)性。

在中國央行4月份意外下調(diào)存準(zhǔn)率之后，中國10年期主權(quán)債收益率創(chuàng)下了2016年以來的最大降幅。但如果央行再次采取行動(dòng)，市場的反應(yīng)可能就不會(huì)那么劇烈了，因?yàn)榇伺e在普遍預(yù)期之中。截至上海時(shí)間周四14:58，中國10年期國債收益率跌3.5個(gè)基點(diǎn)，至3.59%。

聯(lián)訊證券分析師李奇霖在周三的報(bào)告中寫道，目前環(huán)境下的最佳交易策略是購買國債、政策性銀行債和高信用評(píng)級(jí)的公司債；銀行間流動(dòng)性將得到改善，債券需求將上升，因?yàn)樾》潘韶泿耪邔⒈厝话l(fā)生。