黃金并不能保值，或者說黃金能保值的話任何貴金屬都能保值。

國際黃金價格基本與美元掛鉤，美元指數下跌國際黃金價格上漲，美元指數上漲國際黃金價格下跌。當然，這只是基本，黃金價格還受國際熱錢避險影響，比如全球股票下跌或債券收益率下跌都會引起黃金價格上漲。

在1976年的《牙買加協議》以后，黃金已經退出作為貨幣的歷史舞臺，非貨幣法，如今它僅是商品，市場愿意花多少錢買它就值多少錢，并不存在法定價值或購買力。

國際黃金自2011年最后一次大幅上漲以來，已經連續七年震蕩下行，原因應當有三個：一、黃金作為貴金屬，正在慢慢的退出貨幣歷史舞臺；二、儲蓄黃金總量增長速度加快，比如開發技術不斷提升；三、國與國之間的外匯儲備不斷增加,SDR（特別提款權）取代黃金儲備地位。

那么為什么黃金價格會從2000年的250美元漲到1800美元呢？主要是世界格局或經濟的動蕩，比如2000年到2008年的上漲，美國進入中東阿富汗，世界格局不確定因素加大，避險熱錢進入黃金市場；而2008年稍微回調之后又遇金融危機，加大了避險資金進入黃金市場，但2011年沖頂之后跌了40%上下，幾乎斬腰。

既然黃金的波動性這么大，那么它如何保值呢？何況黃金它本身不產生像股票一樣的股息或債券一樣的利息。如果說黃金能保值，還不如說股票或債券更能保證。因此，如果不是大資金用戶，不需要避險或分散風險，散戶就不要在黃金市場湊熱鬧了，要不就是大媽要不就是投機者。當下的黃金保值是談不上的，最多是避險。

雖然在布雷頓森林體系中，法定黃金價格每盎司35美元，相較于如今1260多美元，漲了36倍，但是這主要是因為美國貿易逆差所造成美元貶值，并不是黃金因為其有多大的內在價值，比如國內黃金相對人民幣價格波動就沒有那么離譜。

當然嘍，蘿卜青菜各有所愛，比如哪怕房價如此之高上浮比例如此之大，依舊有人往里擁，認為有保值增值效用。那么應當選擇什么產品呢？真金白銀就不要去買了，特別是首飾，因為加工和銷售都需要較高的人工成本，而黃理財序資不需要這些附加值。可以適當的選擇黃金指數基金，黃金指數基金是跟蹤黃金指數的基金，走勢基本跟隨黃金價格波動。

如果想小資金撬大梁，比如認定黃金具有保值增值作用，那么可以選擇貴金屬交易或外匯交易（兩者都可以做空），可以用較小的資金持有較大的黃金，但存在一定的融資費用。貴金屬融資費用國內較高，外匯交易屬于離岸金融機構的融資費用很低。

當下的黃金走勢，中短期可以適當看高。