結(jié)論：不合理。
為什么，基金止盈不是這么操作的。
作為獲得CFA資格的基金從業(yè)人員，13年投資經(jīng)歷的老司機(jī)，云舒看到這些真的不知道該說(shuō)什么好，覺得需要給廣大新基民好好理一理，如何避開大坑，如何玩轉(zhuǎn)基金止盈。
止盈的意義什么？在于鎖住利潤(rùn)。
首先，云舒問(wèn)大家，對(duì)于存款、寶寶類的貨幣基金、低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)這樣的產(chǎn)品，大家有看到有人在討論止盈么？并沒有吧。
為什么呢？因?yàn)檫@樣的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)小，收益穩(wěn)定，基本上沒有下跌虧損的可能。
那基金為什么要止損？
這是因?yàn)楣墒杏胁▌?dòng)，基金凈值也有波動(dòng)。這導(dǎo)致基金的收益與持有基金的時(shí)間并沒有必然關(guān)系，并不是一直持有就能掙錢，并不是持有越久掙得越多。
舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，滬深300過(guò)去十年長(zhǎng)成這樣：
同樣，滬深300指數(shù)基金（比如華泰柏瑞滬深300ETF）過(guò)去八年是長(zhǎng)成這樣：
如果一直拿著不動(dòng)，好了，就是一直在做升降機(jī)。雖然時(shí)間拉長(zhǎng)看，股市還是上漲的，基金長(zhǎng)期的確是盈利的，但是盈利空間會(huì)小了很多。而且，下跌被套的苦日子，誰(shuí)都說(shuō)不好能不能堅(jiān)持得住。
這時(shí)候，基金止盈的意義就來(lái)了。基金掙來(lái)的利潤(rùn)，要好好吃下去不要丟；當(dāng)基金開始虧錢了，注意，要止盈，鎖住已經(jīng)掙到手的錢，拒絕坐升降機(jī)。
止盈的坑在哪里？很多所謂止盈的方法都是錯(cuò)的。
關(guān)于止盈，題主提及的方法，就是目標(biāo)收益率止盈方法——買了基金，設(shè)定一個(gè)固定的收益率，比如說(shuō)20%。一旦基金漲了20%或者年化收益率達(dá)到20%，就一次性或者分批跑路。
這個(gè)方法的錯(cuò)誤在于，忽視了股市收益是不確定的、不可預(yù)知的。國(guó)內(nèi)股市歷來(lái)的特點(diǎn)，牛短熊長(zhǎng)。好不容易遇到一次大牛市，漲幅都十分可觀，比如2014-2015年大牛市，2006-2007年大牛市，還有2009年大反彈，2017年藍(lán)籌股行情，近一年的中小創(chuàng)行情等等。每一次漲幅均遠(yuǎn)高于20%。如果賺了20%就跑路，那后面的收益要不要？如果要，那為什么要跑？如果不要，那很好，恭喜你在股市里估計(jì)也掙不到多少錢，畢竟只賺到一些芝麻，而丟掉了大西瓜。
實(shí)操層面，還有一個(gè)問(wèn)題，閾值如何選——是設(shè)20%還是30%？首先，設(shè)置這個(gè)值是拍腦袋的還是根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)定的，是否有足夠的理論依據(jù)和實(shí)證支持？如果設(shè)置了一個(gè)值，比如20%，那漲到19%跑不跑，如果不跑他又跌回去了怎么辦？
應(yīng)該如何止盈？綜合各項(xiàng)指標(biāo)考慮，在牛市結(jié)束時(shí)全身而退。
投資股票基金，合理的投資周期必然是根據(jù)熊牛周期來(lái)設(shè)置的。即在熊市末期開始逐步建倉(cāng)買入，隨著股市見底逐步加倉(cāng)，最后在牛市末期清倉(cāng)跑路，并在隨后的熊市中吃瓜休息，等待下一個(gè)周期。因此，基金止盈只發(fā)生在一個(gè)時(shí)期，就是牛市結(jié)束。
關(guān)于牛市結(jié)束的判斷，云舒覺得不應(yīng)該簡(jiǎn)單用幾個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。單一指標(biāo)都存在失誤的可能性，最好的方法是多看幾個(gè)指標(biāo)，當(dāng)有個(gè)別指標(biāo)報(bào)警的時(shí)候，分批逐步撤退，盡量減少單個(gè)指標(biāo)拿錯(cuò)指揮棒的可能性。
比如可能考慮以下幾個(gè)指標(biāo)：
市場(chǎng)情緒。云舒覺得這是一個(gè)最簡(jiǎn)單靠譜的指標(biāo)。來(lái)一輪大牛市，市場(chǎng)情緒必然會(huì)十分亢奮，幾乎所有人見面都在談?wù)摴墒邪　赍X啊，打算往股市丟多少錢之類的。當(dāng)所有人都打算進(jìn)場(chǎng)撈錢以后，后面還有人來(lái)接盤么？2015年大牛市就是如此的寫照，云舒在行業(yè)圈以外（作為業(yè)內(nèi)人士，圈內(nèi)天天討論股票是正常的，不討論說(shuō)明要失業(yè)了），見了太多人在為股市激動(dòng)，比如樓下居委會(huì)大媽啊，賣茶葉蛋的阿姨啊，隔壁理發(fā)店的小哥啊等等。當(dāng)所有人都在談?wù)摴墒械臅r(shí)候，一定要小心，雖然不一定會(huì)馬上跌，但可能離跌也不遠(yuǎn)了。
成交量和回撤等技術(shù)指標(biāo)。股市上漲伴隨著成交量的放大，所謂“天量天價(jià)”，但是成交量的見頂往往會(huì)先于價(jià)格的見頂。而股價(jià)開始跌破一些重要均線，也意味著趨勢(shì)的改變。考慮這樣的一些技術(shù)分析指標(biāo)，是可以在一定程度上提供信號(hào)。
宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。也就是一些基本面的因素，例如上市公司盈利漲不動(dòng)了，市場(chǎng)利率開始收緊了什么的。
當(dāng)然，本文主要是講方法和邏輯，具體情況還是需要到時(shí)候具體分析，不宜一概而論。云舒關(guān)于跑路信號(hào)的判斷分析，會(huì)同步在文章中發(fā)布，歡迎關(guān)注。
我是云舒，獲得CFA資格的基金從業(yè)人員，13年投資經(jīng)歷的老司機(jī)。想投基金掙錢，請(qǐng)關(guān)注基遇人生！