定投最怕什么?

不少基金小白都已經學會了定投這個理財好工具，并且能說出定投需要注意的各種問題。誠然如此，但我們還需要了解一點，也是最關鍵的一點，那就是買什么?如果不知道買什么，那么理財也就無從談起了。所以基金定投最怕的是無資產可買，也就是遇見資產荒的時候，是最讓人頭痛的事。

定投的關鍵是什么?

基金定投的主要作用是平攤投資成本，降低整體風險，無論市場價格如何變化，基金定投可以抹平基金凈值的高峰和低谷，來獲得一個較低的平均成本，投資者選擇的基金有整體增長，就會獲得一個相對平均的收益，不必再為入市的擇時問題而苦惱。只要稍加思考就明白，如果定投買入的資產是處于估值較低的水平，那么我們的平均成本會低很多，在資產升值甚至高估時收益就會非常可觀;反之，我們買在了處于下行通道當中的資產時，收益不僅全免，還可能損失本金。由此可知，買入低估值的資產是我們定投的關鍵。

什么情況下會出現資產荒?

什么情況下能夠買得到低估值的資產呢?其實很簡單，我們想投資的時候是因為現金的利率太低了，如果跑不贏通脹，手上的現金將逐漸貶值。相對的當利率處于高位時，資產能提供的收益就顯得不那么可觀，那時的便宜資產到處都是，而影響利率的因素主要是貨幣供應，流動性不足會推高利率，流動性過剩利率則會走低，投資者手上有大把的現金，自然會選擇高收益資產，資產價格被推高以后，也就會出現資產荒的情況。我們回想一下15年剛剛過去的牛市， 14年開始，央行出臺一系列密集的降息降準貨幣政策，再加上投資者的加杠桿配資等因素，流動性巨幅增加。然后我們就看到了股市、房地產牛市、商品牛市、黃金牛市。在這些資產見頂以后，我們似乎找不到適合購買的資產了，不少人現在都還提余額寶當年7%的收益率，現在已經找不到這種低風險高收益的資產了。

時間一年期存款基準利率調整幅度一年期貸款基準利率調整幅度上證指數點位

2014.11.22-0.25%-0.25%2486.79

2015.03.01-0.25%-0.25%3310.30

2015.05.11-0.25%-0.25%4333.58

2015.06.28-0.25%-0.25%4192.87

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心，截止日期：2016-11-15

當下行情適合定投嗎?

既然在資產處于下行通道時，對定投最有利，那么當下適合定投嗎?答案是肯定的，16年馬上進入歲末，12月份美國大概率會加息，同時川普的上臺，若收緊流動性，屆時全球資產又將重估，供我們選擇的資產就太多了，美元走強對黃金、大宗商品的利空不言而喻，歷次美聯儲議息會議都會引起股市一番動蕩。除此之外，我國央行降準降息的概率非常小，這對當下的資產配置也起到指引作用，流動性方面放水的可能性不大。低估值定投是我們理財的關鍵，掌握這點，跑贏通脹是大概率事件，因此當市場情緒不好的時候定期買入低估值或者被錯殺的標的，那么我們小白理財的目標就達成了。

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