2017年首個(gè)季度，A股市場結(jié)構(gòu)分化明顯，上證綜指上漲3.83%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則下跌2.79%。受此影響，權(quán)益類基金產(chǎn)品的業(yè)績也同樣分化較大。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，僅一季度普通股票型和偏股混合型基金的首尾差距就有22個(gè)百分點(diǎn)。

得益于港股市場一季度亮眼的表現(xiàn)以及富國基金較強(qiáng)的投研能力，旗下主題基金業(yè)績可圈可點(diǎn)。富國中國中小盤收益達(dá)到11.52%，在181只同類型產(chǎn)品中排名第17位。另外一只富國滬港深基金收益10.92%，更是在同類產(chǎn)品中排名前1.5%。

對于4月后市走勢，富國基金認(rèn)為宏觀方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的 前高 已被確認(rèn)，而從慣性和基數(shù)效應(yīng)來看，4月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能不會太差；但是環(huán)比來看，繼續(xù)向上超預(yù)期的空間和概率都在下降。從流動性角度來看，季末MPA考核之后，短期流動性邊際或較3月有所改善，但在金融去杠桿背景之下，資金面預(yù)計(jì)將在二季度整體維持緊平衡；如果未來央行加強(qiáng)對于銀行同業(yè)負(fù)債的監(jiān)管，可能會在一定時(shí)點(diǎn)對流動性帶來較大沖擊。

風(fēng)險(xiǎn)偏好層面，雄安新區(qū)的設(shè)立進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者對于權(quán)益市場的關(guān)注，A股加入MSCI的預(yù)期隨著時(shí)間推移有可能繼續(xù)發(fā)酵。在此背景下，4月將堅(jiān)持 穩(wěn)中求進(jìn) 的原則，市場不排除隨著雄安新區(qū)的設(shè)立而出現(xiàn)一定的脈沖行情與炒作題材；行業(yè)配置堅(jiān)持 攻守相濟(jì) 的策略。富國基金看好 行業(yè)景氣觸底回升+地方政策持續(xù)支持+相對估值較低 的新能源汽車板塊；珍惜 長周期拐點(diǎn)確立、防守價(jià)值相對突出 的醫(yī)療板塊；戰(zhàn)略性布局 催化增加，等待起飛 的軍工行業(yè)。對于前期持續(xù)推薦的國企改革，隨著兩會時(shí)間的充分演繹，暫時(shí)調(diào)出4月核心推薦，等待進(jìn)一步地方國企改革的推進(jìn)。