日前，申萬菱信權(quán)益投資部總經(jīng)理盧揚(yáng)在接受中國證券報(bào)記者專訪時表示，今年市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)行情，整體而言已經(jīng)形成價(jià)值投資的風(fēng)格。在市場擴(kuò)容加速之際，投資者需要尋找其中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，公募基金更是需要秉持持有人利益優(yōu)先的宗旨，勤勉而為，把握住價(jià)值投資的大勢。

對于近期家電、消費(fèi)等白馬股的走勢，盧揚(yáng)認(rèn)為，白馬股行情行至今日，其風(fēng)險(xiǎn)收益比相對已經(jīng)不再經(jīng)濟(jì)實(shí)惠，他管理的申萬菱信新經(jīng)濟(jì)基金已經(jīng)根據(jù)市場行情積極調(diào)整倉位。對于未來市場機(jī)會，盧揚(yáng)表示，或繼續(xù)堅(jiān)持在消費(fèi)電子、汽車零部件、醫(yī)藥等行業(yè)重點(diǎn)布局，特別是要抓取細(xì)分行業(yè)的龍頭個股。

市場風(fēng)格已變

現(xiàn)在市場是結(jié)構(gòu)市。以前市場體量有限，現(xiàn)在體量已經(jīng)放大，而且每年還有相當(dāng)大的擴(kuò)容，如果基金經(jīng)理足夠勤奮，就會有足夠多的公司可供選擇。一般而言，公募基金投資組合里大約有30-40家公司，在市場中優(yōu)選個股大有機(jī)會。在現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)市中，如果公募基金投資做得不好，則需要反思是不是基金經(jīng)理不夠勤勉。眼下市場風(fēng)格已變，基金經(jīng)理就要思考是不是需要及時轉(zhuǎn)換投資方法，是不是要勤勉調(diào)研，尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。 在采訪中，盧揚(yáng)尖銳地指出。

盧揚(yáng)這么說的也是這么做的。據(jù)其介紹，今年以來，其管理的申萬菱信新經(jīng)濟(jì)在震蕩的結(jié)構(gòu)行情中，取得了不錯的業(yè)績。 今年以來，在貨幣政策收緊以及經(jīng)濟(jì)沖高回落的大背景下，市場呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的特點(diǎn)。按照行業(yè)景氣程度以及主題的思路進(jìn)行布局，年初配置了蘋果大年的消費(fèi)電子、地產(chǎn)后周期的家電以及定制家具板塊、‘一帶一路’的建筑板塊、醫(yī)藥中的價(jià)值股等板塊，取得了不錯的收益。 盧揚(yáng)表示。

業(yè)績的背后，是盧揚(yáng)對于市場節(jié)奏的精準(zhǔn)把握和投資風(fēng)格的靈活輪動。 投資策略主要是圍繞價(jià)值投資，竭力優(yōu)選行業(yè)景氣度提升行業(yè)中的龍頭公司，選擇在估值合適的時候買入，在估值泡沫化的階段賣出，力求賺長期業(yè)績增長的錢。 盧揚(yáng)介紹。

另外，在今年的投資中，盧揚(yáng)最重要的工作之一就是密集參與上市公司調(diào)研。在盧揚(yáng)看來，震蕩偏弱、風(fēng)格輪動的市場中，要多出去走走，跟優(yōu)質(zhì)的上市公司多多交流，是一種 享受 ： 我的很多時間用來調(diào)研，跟好的公司交流會越來越有信心，好的公司在市場不好時更加有價(jià)值。特別是那些不過分在意資本市場股價(jià)表現(xiàn)、靜下心來按照既定戰(zhàn)略踏踏實(shí)實(shí)做業(yè)務(wù)的公司，更是彌足珍貴。 (來源:南^方^財(cái)^富^網(wǎng))