理財(cái)中有一個(gè)“收入傳奇組合”，即把理財(cái)資金主要投到債券和高分紅的股票，利用債券利息和股票分紅的現(xiàn)金流來(lái)支付生活開支。這一方式的好處是即能獲得股票價(jià)格長(zhǎng)期增長(zhǎng)的收益，又能每年獲得較固定的現(xiàn)金流，不用為了生活開支而在證券價(jià)格下降時(shí)虧損賣出。“收入傳奇組合”適合退休人士，也適合其他需要每年從基金組合中提取資金的理財(cái)者。

“收入傳奇組合”的缺點(diǎn)是收益率低。每年能夠獲得的現(xiàn)金流入大約為3-5%，扣除現(xiàn)金流入后，投資組合的年化增長(zhǎng)率大約為3%左右。其中，年化3%左右的增長(zhǎng)率不是每年都增長(zhǎng)3%，而是有的年份漲有的年份跌。專注于穩(wěn)定現(xiàn)金收入的基金組合不可能實(shí)現(xiàn)高收益率。穩(wěn)定就是低波動(dòng)，低波動(dòng)就是低風(fēng)險(xiǎn)，而低風(fēng)險(xiǎn)與高收益不可兼得。

如果每年需要從基金組合中獲得8%左右的現(xiàn)金，就需要轉(zhuǎn)換思路：不追求穩(wěn)定的現(xiàn)金收入，而是追求長(zhǎng)期的高收益。如果某年的現(xiàn)金收入過(guò)少，就賣出少量基金份額變現(xiàn)。只要長(zhǎng)期復(fù)合收益率高，期間賣出少量份額并不會(huì)讓基金組合價(jià)值變少。把利息和股票分紅用于生活開支而不是用于再投資，也一樣會(huì)降低資產(chǎn)增加的速度，和賣出少量份額沒什么大的區(qū)別。

這種追求長(zhǎng)期高收益的組合叫做“總收益組合”。為了能夠獲取高收益，資產(chǎn)配置上要以股票類資產(chǎn)為主。“總收益組合”相比“收入傳奇組合”的優(yōu)點(diǎn)是收益率更高。對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，不論是年輕人還是退休者，如果能夠承受短期的價(jià)格波動(dòng)，“總收益組合”都是一個(gè)更好的選擇。

最后，管理基金組合時(shí)，不要過(guò)于關(guān)注現(xiàn)金流，而是要關(guān)注總收益率（當(dāng)然，還要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)）。在一定的理財(cái)期限內(nèi)，決定最終結(jié)果的是總收益率和總支出率。至于收益是來(lái)源于現(xiàn)金收入還是價(jià)格增長(zhǎng)，對(duì)最終結(jié)果并沒有影響。