資管新規(guī)下的基金業(yè)：私募產(chǎn)品投資門檻提高，分級基金成絕唱

總規(guī)模超過100萬億元的中國資產(chǎn)管理行業(yè)即將迎來統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，對于占到1/3規(guī)模的證券投資基金子行業(yè)來說，又將有哪些變化？

業(yè)內(nèi)人士表示，在11月17日發(fā)布的《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見（征求意見稿）》（下稱《指導意見》）中，私募產(chǎn)品投資門檻不降反升或許對私募市場是一記重擊，此外，公募基金將被禁止發(fā)行分級產(chǎn)品，放松投資組合度等內(nèi)容也備受關注。

合格投資者門檻提至500萬

中國金融機構資管業(yè)務的規(guī)模到底有多大，各金融子行業(yè)到底如何“瓜分”資管江山？

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，截至2016年末，銀行表內(nèi)、表外理財產(chǎn)品資金余額分別為5.9萬億元、23.1萬億元；信托公司受托管理的資金信托余額為17.5萬億元；公募基金、私募基金、證券公司資管計劃、基金及其子公司資管計劃的規(guī)模分別為9.2萬億元、10.2萬億元、17.6萬億元、16.9萬億元；保險資管計劃余額為1.7萬億元。

根據(jù)《指導意見》，資管產(chǎn)品面向的投資者將分為兩類，即不特定社會公眾和合格投資者。

簡單理解，合格投資者的標準的確定，意味著未來能買私募、基金專戶、券商資管等各類非公募資管產(chǎn)品都要遵守這個統(tǒng)一的投資者資質(zhì)底線和認購規(guī)模底線。

不過，《指導意見》對于合格投資者的認定標準，甚至超過了私募基金、資管計劃和基金專戶。

根據(jù)《指導意見》，合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人：

一、家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元，且具有2年以上投資經(jīng)歷；

二、最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位；

三、金融監(jiān)督管理部門視為合格投資者的其他情形。

合格投資者不僅有資產(chǎn)規(guī)模要求，投資資管產(chǎn)品也有最低規(guī)模門檻要求：投資于單只固定收益類產(chǎn)品的金額不低于30萬元，投資于單只混合類產(chǎn)品的金額不低于40萬元，投資于單只權益類產(chǎn)品、單只商品及金融衍生品類產(chǎn)品的金額不低于100萬元。