幾乎所有的基理財(cái)序資者都知道，基理財(cái)序資需要長(zhǎng)期持有，各大基金公司，甚至一些很?chē)?yán)肅的部門(mén)和機(jī)構(gòu)也不遺余力的宣稱(chēng)長(zhǎng)期持有，這就給投資者留下了一個(gè)刻骨銘心的認(rèn)知，基金等于長(zhǎng)期持有。反而忽略了什么時(shí)間贖回基金、怎樣選擇基金這兩最重要的、購(gòu)基必須考慮的因素。至于什么時(shí)間買(mǎi)入基金，溯源認(rèn)為并不是太重要，因?yàn)榛鸫嬖诘淖畲竽康木褪菫榱私鉀Q投資者選股擇時(shí)的難題，如果再考慮擇時(shí)則屬于畫(huà)蛇添足。
基金的分類(lèi)
1、基金：簡(jiǎn)單說(shuō)就是集合資金，專(zhuān)家理財(cái)。
所謂集合資金：即基金管理公司設(shè)計(jì)產(chǎn)品，然后通過(guò)各種渠道兜售，將大量閑散的、金額較小的基理財(cái)序資者的資金集中起來(lái)。
所謂專(zhuān)家理財(cái)：即基金經(jīng)理通過(guò)專(zhuān)業(yè)的金融認(rèn)知，合理的資產(chǎn)組合，有效的風(fēng)險(xiǎn)控制手段、靈活的倉(cāng)位資金管理，對(duì)集合起來(lái)的資金進(jìn)行打理，以求資產(chǎn)增值。
舉例而言：比如A基金公司要成立一只大消費(fèi)類(lèi)證券投資基金，A公司就會(huì)形成一個(gè)產(chǎn)品文件，說(shuō)明投資方面大消費(fèi)，計(jì)劃規(guī)模，由具體某一位明星基金經(jīng)理來(lái)管理，發(fā)行時(shí)間以及銷(xiāo)售渠道等等。當(dāng)募資期滿(mǎn)，基金經(jīng)理經(jīng)過(guò)法定程序驗(yàn)資和資金歸集后管理這些資金，同時(shí)收取一定的報(bào)酬。如下圖，即為某一已成立的基金的簡(jiǎn)版介紹。
2、基金分類(lèi)
不同的基金，投資方向不同，投資策略也不同，那就需要投資者根據(jù)自身的情況具體問(wèn)題具體分析，所以，我們需要了解一下基金的大致分類(lèi)。
（1）根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，基金可分為成長(zhǎng)型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。
（2）根據(jù)投資對(duì)象的不同，基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金、期貨基金、期權(quán)基金，指數(shù)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等。這也是最常見(jiàn)的分類(lèi)。
（3）根據(jù)投資策略不同，基金可分為股票多頭、量化對(duì)沖、組合基金（FOF基金）、宏觀對(duì)沖、管理期貨、債券策略等等。
到這里，我們知道基金和基金的不同分類(lèi)，那么不同類(lèi)型的基金在選擇時(shí)考察的側(cè)重點(diǎn)顯然不會(huì)完全相同，下面我們具體聊聊。
選擇基金的一般原則
評(píng)判一只基金的優(yōu)劣有很多標(biāo)準(zhǔn)，歸納起來(lái)主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面。即“4P”標(biāo)準(zhǔn)，排在首位的就是Philosophy(理念)，其次是People(團(tuán)隊(duì))和Process(流程)，而Performance(業(yè)績(jī))卻排在最后。
1、理念（Philosophy）
在所有的標(biāo)準(zhǔn)中，理念是最重要的，可笑的是，99%的投資者在選擇基金時(shí)壓根就不知道理念這一說(shuō)法。任何一家基金公司或者具體的基金產(chǎn)品，其成立都會(huì)基于一種理念，沒(méi)有理念的基金公司和基金產(chǎn)品是沒(méi)有靈魂的，在市場(chǎng)發(fā)生超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這些管理人就會(huì)手忙腳亂，不知所措，人云亦云追漲殺跌。
比如：巴菲特的投資理念就是價(jià)值投資，當(dāng)股票價(jià)格低于股票內(nèi)在價(jià)值時(shí)，且具有很厚的安全墊時(shí)考慮買(mǎi)入，反之則賣(mài)出，這也成為整個(gè)伯克希爾哈撒韋整個(gè)公司的投資的理念，所以在2008年金融危機(jī)時(shí)，巴菲特逆勢(shì)買(mǎi)入。再比如索羅斯，認(rèn)為市場(chǎng)的錯(cuò)誤，利用市場(chǎng)的錯(cuò)誤。再比如國(guó)內(nèi)的重陽(yáng)投資，其理念就是價(jià)值投資，絕對(duì)收益”，再比如朱雀投資，其投資理念是“保守、創(chuàng)新、專(zhuān)注、思辨”。
投資者一定要選擇自己認(rèn)同的投資理念，從而選擇認(rèn)同的基金，而不是糊涂買(mǎi)入。
2、團(tuán)隊(duì)（People）
所謂團(tuán)隊(duì)即基金管理人的整體實(shí)力，人員配置，投研投入，人才培養(yǎng)等等。國(guó)內(nèi)很多基金公司很簡(jiǎn)單，三五個(gè)人就是開(kāi)始干，基金經(jīng)理即是研究員，又是宏觀分析師，但是每一個(gè)人的能力是有邊界，同時(shí)一個(gè)人的精力也是有限的。一個(gè)全由華爾街實(shí)戰(zhàn)人士疊加北大清華畢業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)的基金公司顯然比草根團(tuán)隊(duì)更靠譜。這一點(diǎn)不用舉例就能明白，看看現(xiàn)在前十大基金公司名單和十年前十大基金公司名單就一目了然，很多公司甚至已經(jīng)被市場(chǎng)淘汰了。
3、流程（Process）
所謂流程主要是投資流程和風(fēng)控流程。投資流程一般是宏觀分析師提出觀點(diǎn)，投委會(huì)討論決策方面和行業(yè)，行研員分析行業(yè)提交分析結(jié)果，個(gè)股分析員微觀剖析同時(shí)提交剖析結(jié)果，最后投委會(huì)再次決策后交予基金經(jīng)理，基金經(jīng)理根據(jù)行情等綜合分析后給出具體的買(mǎi)賣(mài)建議，交易員下單完成交易。風(fēng)控主要是各部門(mén)之家防火墻的設(shè)立和執(zhí)行。
但是實(shí)際上國(guó)內(nèi)很多小基金其實(shí)就是基金經(jīng)理一言堂，甚至有很多時(shí)間基金經(jīng)理已經(jīng)邁入某股票后，再讓投研部門(mén)出研究報(bào)告存檔備查，顯然這樣不規(guī)范運(yùn)作的基金風(fēng)險(xiǎn)一定大于規(guī)范流程基金。
4、業(yè)績(jī)（Performance）
基金的分類(lèi)很多，即使同一類(lèi)型下也有很多不同管理人發(fā)行的基金，這時(shí)我們就該重點(diǎn)考察業(yè)績(jī)。
在對(duì)基金業(yè)績(jī)考察中，重點(diǎn)縱向比較業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性，回撤的幅度均值，從而知曉基金經(jīng)理是否，是否追漲殺跌，基金是否具有長(zhǎng)期持有的價(jià)值。
其次，要橫向比較，在同類(lèi)基金中，是否排名靠前，我的標(biāo)準(zhǔn)是至少前30名。全市場(chǎng)指數(shù)，行業(yè)指數(shù)比較，是否有超額收益。
重點(diǎn)提示：比較的時(shí)間周期不要太短，至少3年以上，因?yàn)闀r(shí)間太短，基金經(jīng)理沒(méi)有辦法實(shí)施其投資理念，且短期市場(chǎng)的人為因素造成的干擾更強(qiáng)烈。
總結(jié)：一般性原則主要是從基金管理人的角度出發(fā)，選擇好的基金公司。如果選擇到了好的基金公司，其投資基金基本上成功了80%。在過(guò)去的780天內(nèi)，筆者選了5只基金，但是一只什么上投摩根基金就很垃圾，780天還是負(fù)收益，這基金經(jīng)理就是垃圾，這里不點(diǎn)名。
選擇基金的具體原則
在遵循了上述一般性原則后，我們?cè)賮?lái)說(shuō)說(shuō)具體細(xì)分類(lèi)別的基金應(yīng)該注意的事項(xiàng)。
1、股票型基金
股票型基金是市場(chǎng)最多的，也是投資者最熟悉的基金。在選擇這類(lèi)基金時(shí)，（1）規(guī)模不能太小，低于5000萬(wàn)很容易清盤(pán)；（2）基金經(jīng)理的在職時(shí)長(zhǎng)、任職投資年化回報(bào)，最大回撤、投資風(fēng)格等；（3）未來(lái)股票市場(chǎng)的風(fēng)格，或者未來(lái)市場(chǎng)的熱點(diǎn)有一個(gè)大致的預(yù)期。我的建議是，股票市場(chǎng)唯一的確定性就是不確定，所以我只考慮大消費(fèi)和醫(yī)藥，供你參考。
2、債券型基金
這里主要指純債券基金，其重點(diǎn)主要考察利率周期，堅(jiān)持一個(gè)原則即可：當(dāng)市場(chǎng)利率上行，最好不要購(gòu)買(mǎi)債券型產(chǎn)品，如果非要購(gòu)買(mǎi)，持有到期型債券新產(chǎn)品短久期型。至于股債結(jié)合的混基，建議參考股票型基金的選擇方式。
3、期貨、期權(quán)基金不建議投資參與.
4、指數(shù)基金：指數(shù)基金重要的是選擇大公司，跟蹤誤差小的基金。具體做法如下：
（1）選擇要跟蹤的指數(shù)并找到相關(guān)的指數(shù)基金
（2）比較基金規(guī)模，保留流動(dòng)性好和規(guī)模相對(duì)較大的指數(shù)基金
（3）比較跟蹤誤差，選擇跟蹤指數(shù)最緊密的一些基金
（4）比較交易費(fèi)率，選擇交易費(fèi)率相對(duì)較低的指數(shù)基金
指數(shù)基金是我強(qiáng)烈推薦的品種，是散戶(hù)投資者的利器，沒(méi)有之一，我主要投資滬深300，中證500。
5、股票多頭策略
股票多頭策略即基金是單純的做多，持有，沒(méi)有對(duì)沖策略，更考驗(yàn)基金經(jīng)理的個(gè)人能力，基金經(jīng)理決定了該基金的優(yōu)劣，這是重點(diǎn)考察基金經(jīng)理的職業(yè)生涯，市場(chǎng)敏感度，認(rèn)錯(cuò)糾錯(cuò)的能力。
總之，具體基金選擇必須在一般性原則下，挑選適合自己風(fēng)格和資金用途的基金，長(zhǎng)期持有方可達(dá)到基金理財(cái)?shù)哪康摹?br />（我口中的基金長(zhǎng)期持有指5到8年，不是永遠(yuǎn)）
什么時(shí)間買(mǎi)入基金？
基金既然是為了解決擇時(shí)和選股這兩難題而出現(xiàn)的，那么在溯源看來(lái)，如果不是明顯的牛市熊市，不需要考慮買(mǎi)入時(shí)間。
如果考慮擇時(shí)，那和直接投資股票沒(méi)什么本質(zhì)區(qū)別，那投資者還不如自己玩，沒(méi)有必要將資金交給基金公司管理，即使虧了，投資者也體現(xiàn)了投資的刺激，豈不更好？
不過(guò)話(huà)說(shuō)回來(lái)，作為投資，肯定有買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)的差別，我的觀點(diǎn)是：買(mǎi)入基金的最佳時(shí)間是熊市中后期或者牛市初期，比如現(xiàn)在。
友情提示：投資基金的重點(diǎn)不是買(mǎi)入時(shí)間，而是贖回時(shí)間。
綜述：基理財(cái)序資實(shí)質(zhì)上就是選人和選基金公司，再次基礎(chǔ)上的長(zhǎng)期持有才是正確的姿勢(shì)。