京東方A（000725）股票前景如何？2022年5月24日券商評(píng)級(jí)內(nèi)容摘要如下：預(yù)計(jì)公司2022 年EPS 為0.49 元/股，參考可比公司估值，給予公司2022 年12 倍PE 估值，合理價(jià)值5.87 元/股，給予“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)等。

柔性O(shè)LED 進(jìn)展順利，持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊８鶕?jù)投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，21 年公司柔性O(shè)LED 出貨近6，000 萬片，全球市占率約17%，市場(chǎng)地位國內(nèi)第一、全球第二。其中，12 月單月出貨量首次突破千萬級(jí)，達(dá)成業(yè)務(wù)發(fā)展新的里程碑。22Q1 公司柔性O(shè)LED 產(chǎn)品出貨量同比增長近50%，在智能手機(jī)領(lǐng)域快速滲透，在IT 領(lǐng)域量產(chǎn)出貨，產(chǎn)品收入占比超過13%。公司向大客戶供貨正常，隨著下半年大客戶新機(jī)推出，旺季備貨將持續(xù)帶動(dòng)公司OLED 面板出貨。公司全年柔性O(shè)LED出貨量目標(biāo)超過1 億片，出貨量提升有望帶動(dòng)經(jīng)營情況持續(xù)改善。

積極布局折疊產(chǎn)品，客戶及產(chǎn)品導(dǎo)入持續(xù)發(fā)力。公司2021 年折疊屏產(chǎn)品的市占率國內(nèi)第一、全球第二，公司成都、重慶、綿陽第六代柔性AMOLED 產(chǎn)線均已具備生產(chǎn)折疊屏柔性O(shè)LED 的產(chǎn)能。目前公司已供應(yīng)多款智能手機(jī)、筆記本電腦柔性AMOLED 折疊屏產(chǎn)品，將不斷帶動(dòng)公司柔性O(shè)LED 面板量?jī)r(jià)齊升。

充分發(fā)揮龍頭優(yōu)勢(shì)，周期屬性逐漸弱化。短期來看，面對(duì)行業(yè)內(nèi)TV、IT 類LCD 產(chǎn)品價(jià)格不同程度的下跌，公司憑借客戶、產(chǎn)品、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)及產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整幅度，超出市場(chǎng)預(yù)期，周期屬性弱化逐漸得到證明。據(jù)公司稱，22Q1 公司TV 類產(chǎn)品收入占比20%，較21 年度降低約8pct；IT 類產(chǎn)品收入占比47%，較21 年度提高約5pct，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。長期來看，供給端韓廠產(chǎn)能退出、行業(yè)新增產(chǎn)能有限，面板價(jià)格下跌促進(jìn)集中度加速提升，需求端大尺寸化趨勢(shì)持續(xù)，車載、電競(jìng)等下游新市場(chǎng)崛起，行業(yè)中長期供需關(guān)系改善。