寧德時代（300750）后市目標價位多少錢一股？2022年5月5日券商評級內容摘要如下：看好公司強技術研發驅動下產品技術領先&全球市占率持續提升&供應鏈管控能力強的競爭又是，預計公司2022-2024 年歸母凈利潤254/378/474 億元（2022-2023 年前值為214/321 億元），當前市值對應PE 分別為38/25/20 倍。公司是全球動力及儲能龍頭企業，參考可比公司給予公司2023 年30x PE，對應目標價610.7 元，維持“強推”評級。

風險提示：下游新能源汽車銷量不達預期；原材料價格波動風險等。

短期原材料成本高企壓制盈利能力，Q2 后有望持續修復。

預計一季度公司出貨量約50GWh，環比持平，而毛利率僅為14.5%，環比-10.2pcts，低于預期最核心的原因在于1）22Q1 上游原材料漲幅較大，公司采用平均成本法受影響程度更顯著；2）下游客戶漲價存在滯后性，國內車企新價格大多于22Q1 末執行，海外車企采用金屬價格聯動機制（除特斯拉外），成本無法順暢傳導或為22Q1 業績低于預期的關鍵因素，看好22Q2 原材料價格企穩&客戶順價體現后盈利能力的逐步回升。

22Q1 全球市占率達35%，全球鋰電龍頭地位進一步鞏固。

根據SNE Research 數據，22Q1 寧德時代全球裝機量達33.3GWh，市占率進一步從2021 年的32.6%提升至35.0%，龍頭地位穩固。

根據CABIA 數據，22Q1 寧德時代國內動力電池裝機量25.51GWh，市占率49.8%，國內市占率基本保持穩定。

新技術引領行業發展，強研發驅動長期成長。

1）材料體系創新：公司前瞻性布局鈉離子電池，第一代能量密度已達160Wh/kg，能夠滿足儲能、低端動力等多場景應用；2）系統結構創新：公司持續迭代CTP\CTC 技術，將電芯直接集成至模組/電池包等，有效降低電池包整體重量，顯著提升能量密度；3）商業模式創新：公司以應用場景為基礎，根據電池產品及“智能化”解決方案特點，構建基于車電分離模式下的電池租購、換電運營、回收等新商業模式，打造電池全生命周期服務閉環，全力推動各領域全面電動化進程。