泉峰轉(zhuǎn)債，2021年9月14日（周二）申購，AA-，規(guī)模6.2億元，轉(zhuǎn)股價值101.56，申購代碼754982，三星評級，可以申購，滬市轉(zhuǎn)債。

發(fā)行條款

1.債券評級：AA-，江蘇南京民營企業(yè)（評級較低）

2.發(fā)行規(guī)模：6.2億（規(guī)模較小）

3.票面利率：0.4%，0.6%，1%，1.5%，2.5%，15%（含3%），共21%（利率較高）

4.股價下調(diào)：30~15~90%（比較寬松）

5.強(qiáng)制贖回：30~15~130%（中規(guī)中矩）

6.有條件回售：2-30-70%（中規(guī)中矩）

7.有無網(wǎng)下：無

8.初始轉(zhuǎn)股價：23.03元/股

9.當(dāng)前轉(zhuǎn)股價值：約101.61

10.網(wǎng)上申購代碼：754982

11.配售代碼：753982，每股配售3.078元可轉(zhuǎn)債，200股或能配1手

12.中簽率：單賬戶頂格申購約中0.02簽

13.上市價格：約125（以當(dāng)前市場情緒和轉(zhuǎn)股價值預(yù)估）

正股分析

泉峰汽車（SH:603982）：主要從事汽車動力系統(tǒng)、電氣化底盤、視覺等相關(guān)領(lǐng)域零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司的主要產(chǎn)品是新能源汽車動力系統(tǒng)零部件、新能源電氣化底盤零部件、新能源視覺零部件、燃油車動力系統(tǒng)零部件、燃油車底盤零部件。主要客戶包括比亞迪、蔚來、西門子、博世、法雷奧、蒂森克虜伯等。

涉及汽車、汽車零部件、新能源等概念。

基本面一般，估值適中偏低，業(yè)績增速不穩(wěn)定，盈利能力偏低，經(jīng)營現(xiàn)金流余額偏小，負(fù)債率適中偏低，短期漲幅較大（自去年低點以來，累計上漲72%，處于較高水平。）。2021年中報顯示實現(xiàn)營業(yè)收入8.06億元、同比增加57.13%，扣非凈利潤實現(xiàn)5942.48萬元，同比增加229.60%。公司業(yè)務(wù)增長點主要是新能源汽車零部件和傳動閥板零部件，目前處于行業(yè)的景氣階段，同時新進(jìn)入長城和比亞迪供應(yīng)鏈，在手訂單飽滿，具有一定的想象空間。

近年來，公司營收增長較快，今年中報顯示，公司營業(yè)收入同比增長24.22%，凈利潤同比增長108.95%。正股質(zhì)地：感覺良好。

值得一提的是，公司新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展較快，產(chǎn)品營收呈快速增長趨勢，業(yè)務(wù)占比也逐步提高，公司配套比亞迪DMI超級混動平臺車型的變速箱閥板已經(jīng)量產(chǎn)交付。另外，公司在氫能源汽車領(lǐng)域也有所布局。