巴菲特長期投資理念，實際上與巴菲特資金來源有關(guān)，巴菲特通過旗下10余家保險公司可以長期獲得低成本穩(wěn)定資金，通用說法是巴菲特利用保險公司的“浮存金”投資股市，通過神奇的復(fù)合增長率，獲得超額收益。

巴菲特年度收益并不高，平均下來大約是20%不到一點，可是得益于復(fù)合增長率，幾十年下來獲得了過萬倍收益，哈撒韋公司市值增長了大約1.6萬倍。

保險公司資理財序資不是隨心所欲的，國內(nèi)如此國際如此，也如此，保險公司收取保費以后，一旦客戶出現(xiàn)意外，需要保險公司理賠，保險公司應(yīng)該馬上支付賠償，因此巴菲特持有大量現(xiàn)金或者現(xiàn)金等價物，像國債。

因此巴菲特哈撒韋公司現(xiàn)金流非常充沛，經(jīng)常都是幾百億甚至上千億美元，因此只要看中機(jī)會，巴菲特隨時可以調(diào)動大量資金，逢低買進(jìn)股票，并通過長期持股獲得利潤，巴菲特持股以大消費比如可口可樂公司，石油公司像康菲石油，銀行像銀行、高盛集團(tuán)等，一些基礎(chǔ)設(shè)施像電力和鐵路運(yùn)輸，這些行業(yè)受益于經(jīng)濟(jì)過去蓬勃發(fā)展，獲得了長足的金部，持有這些公司可以獲得現(xiàn)金分紅，也可以分享股價上漲。

巴菲特看重企業(yè)現(xiàn)金流，是有一定道理的，巴菲特資金成本很低，只要公司現(xiàn)金流很好，就可以獲得分紅，有了分紅，就可以獲得一定回報，讓自己立于不敗之地。因此不投資現(xiàn)金流不佳的科技公司。

巴菲特來A股試試看，就未必能有如此之好的回報，長期持股或許會被財務(wù)造假坑的體無完膚。會被IPO大擴(kuò)容帶來的股指大幅波動折騰的無所適從。A股大部分很少分紅，依靠股息率取勝的巴菲特可能無法成為股神。