8月12日長鴻高科（707008），一家熱塑性彈性體（TPE）行 業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，價格10.54元，上限1.3萬股，市盈率22.99倍。

主營業(yè)務(wù)

公司作為一家熱塑性彈性體（TPE）行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，自成立以來一直專注于苯乙烯類熱塑性彈性體（TPES）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司堅持自主研發(fā)，不斷提高TPES全系列產(chǎn)品的研發(fā)能力，在氫化TPES，即SEBS和SEPS技術(shù)上取得了豐碩成果。

新股亮點

公司注重核心技術(shù)研發(fā)，根據(jù)市場需求，靈活調(diào)整研發(fā)與生產(chǎn)，具有技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢與生產(chǎn)優(yōu)勢：通過持續(xù)多年的研發(fā)投入和技術(shù)積累，公司目前已在TPES領(lǐng)域具備了較強的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢，其中SEBS加氫技術(shù)更是達到同行業(yè)先進水平，同時也是國內(nèi)第一批具備SEPS研發(fā)能力并具備產(chǎn)業(yè)化能力的企業(yè)。

公司地處長三角核心區(qū)，區(qū)位優(yōu)勢顯著，具備成本優(yōu)勢與市場優(yōu)勢：公司所在地寧波市青峙化工園區(qū)，周圍擁有大量的上游原料企業(yè)，并且具備便利的港口條件，有效降低原料采購成本。同時，長三角經(jīng)濟發(fā)達，SBS改性道路瀝青需求量大，并且區(qū)域內(nèi)擁有大量的制造業(yè)和工業(yè)企業(yè)，是目前國內(nèi)最主要的SBS和SEBS消費市場。公司位于長三角核心，區(qū)域位置條件優(yōu)越，周圍交通運輸便利，產(chǎn)品向周邊地區(qū)市場輻射能力強。

募投項目：

本次募集資金投資項目為2萬噸/年氫化苯乙烯-異戊二烯-苯乙烯熱塑性彈性體（SEPS）技改項目、25萬噸/年溶液丁苯橡膠擴能改造項目二期。a）2萬噸/年氫化苯乙烯-異戊二烯-苯乙烯熱塑性彈性體（SEPS）技改項目擬對現(xiàn)有生產(chǎn)線的生產(chǎn)裝置進行技術(shù)改造、設(shè)備更新、后處理設(shè)備升級等，將其中一條生產(chǎn)線進行柔性化升級改造，使其具備2萬噸/年SEPS的生產(chǎn)能力;b）25萬噸/年溶液丁苯橡膠擴能改造項目二期采用自主研發(fā)的工藝技術(shù)分別新增1條產(chǎn)能7.5萬噸/SBS生產(chǎn)線和1條2萬噸/年SEBS的生產(chǎn)線，項目完工后，公司將具有25萬噸/年的產(chǎn)能，即23萬噸/年SBS和2萬噸/年SEBS，且SBS和SEBS可以調(diào)整為15.5萬噸/年SBS和4萬噸/年SEBS。

財務(wù)狀況

業(yè)績情況：2016年-2019年底，公司的營業(yè)總收入分別為47，523.72萬元、49，127.61萬元、102，064.00萬元，115，733.31億元;2016-2019年的年均復合增長率為56.05%，歸母凈利潤分別為5，910.46萬元、6，946.15萬元、18，117.49萬元，21，517.46萬元;2016-2019年的年均復合增長率為90.80%。

結(jié)論

在供給側(cè)改革的背景下，公司18年業(yè)績爆發(fā)，但本質(zhì)上仍是一個強周期行業(yè)，公司關(guān)聯(lián)交易密集，不建議關(guān)注了。