從前有個(gè)人，丟了一把斧子。他懷疑是鄰居家的兒子偷去了，便觀察那人，那人走路的樣子，像是偷斧子的；看那人的臉色表情，也像是偷斧子的；聽他的言談話語(yǔ)，更像是偷斧子的，那人的一言一行，一舉一動(dòng)，無(wú)一不像偷斧子的。不久后，他（丟斧子的人）在翻動(dòng)他的谷堆時(shí)發(fā)現(xiàn)了斧子，第二天又見到鄰居家的兒子，就覺(jué)得他言行舉止沒(méi)有一處像是偷斧子的人了。

希望各位都能找回自己的斧子，中信證券如今正是那鄰居家的兒子。

很多人容易主觀認(rèn)為這是看空或者看多，其實(shí)任何文字，你都要考慮其內(nèi)在邏輯是否有問(wèn)題，諸如亢奮程度排入前5，這是事實(shí)，還是謊言。若是事實(shí)，那中信證券說(shuō)出來(lái)就說(shuō)出來(lái)，該知道的大家最終都會(huì)知道。

在早期文字我們談?wù)撨^(guò)券商研報(bào)和券商觀點(diǎn)，看結(jié)論毫無(wú)用處，我們一直從券商研報(bào)和觀點(diǎn)中提取兩樣?xùn)|西：一個(gè)是內(nèi)在邏輯，另一個(gè)是外在數(shù)據(jù)。外在數(shù)據(jù)是小投資人缺乏的，因?yàn)榇蠖鄶?shù)小散戶沒(méi)有WIND數(shù)據(jù)，有個(gè)天眼查的已經(jīng)很不錯(cuò)了。所以這部分從研報(bào)獲得的數(shù)據(jù)很容易成為你自己理解企業(yè)的素材。而內(nèi)在邏輯，提供了小投資人必要的角度，你沒(méi)想到的那個(gè)思路，他想到了。

大多數(shù)人是喜歡聽順風(fēng)話的，這也構(gòu)成了A股如今大家都說(shuō)好話的氛圍，本質(zhì)上，是拋開了企業(yè)看股票，A股賺錢，要么賺上市公司的錢，視為價(jià)值投資，要么賺其他投資人的錢，視為博弈。大多數(shù)人，舉著價(jià)值投資的招牌，參與博弈。

我不反對(duì)任何人參與博弈，但是還是那句話，首先要了解自己在做什么，其次要為自己做的事情承擔(dān)責(zé)任。在開戶的時(shí)候，我們都要抄寫風(fēng)險(xiǎn)知曉書，大家又都是成年人，畢竟你賺了錢，也是自己享受。

另外，牛市并沒(méi)有如此脆弱，我們說(shuō)過(guò)，這就是一個(gè)技術(shù)的調(diào)整。