股票增發(fā)在簡單的意義上來理解就是增發(fā)股票。增發(fā)股票是上市公司通過向指定投資者(如大股東或機構(gòu)投資者)或全體投資者增發(fā)股票來募集資金資金的一種融資方式。下面是理財小編整理的股票增發(fā)回購，僅供參考，希望能夠幫助到大家。

股票增發(fā)與股票回購是什么

股票回購，是指上市公司以現(xiàn)金方式從股票市場回購公司發(fā)行的一定數(shù)量股票的行為。股份回購完成后，公司可注銷已回購的股份。但多數(shù)情況下，公司將回購股份保留為“庫藏股”，不再屬于已發(fā)行股份，不參與每股收益的計算和分配。庫藏股未來可以用于其他目的，如發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、員工福利計劃等。或者在需要的時候賣掉資金。

在對股票增發(fā)與股票回購的概念有了清楚的認知以后，投資者就可以認清股票增發(fā)與股票回購之間的區(qū)別：股票發(fā)行和股票回購雖然是上市公司的一些資本運作安排，但不能簡單地理解為兩種對立的操作，這兩種行為在功能和影響上并不都是對應的。正常情況下，股票回購是好消息，關鍵看回購的數(shù)量和金額，金額大可以促進股價上漲。然而，還有一種情況是，當股票在退市時，發(fā)行該股票的公司將回購其股票市場上的所有流通股票。增發(fā)有時是壞消息，有時是好消息，對于股票增發(fā)好壞消息的判斷是注意增發(fā)的價格和增發(fā)項目的質(zhì)量和回報。

股票增發(fā)的含義和影響

1、實施股票增發(fā)的公司在股票增發(fā)完成后并沒有顯著地改善業(yè)績，有些甚至在實施增發(fā)后業(yè)績有很大的下降;由于股本擴大，因此導致了每股收益的下降，損害了長期持股老股東的利益。從1998年以后增發(fā)案例的結(jié)果來看,增發(fā)這種再融資行為并非提高上市公司業(yè)績的有效手段。

2、從增發(fā)對股價的影響來看，增發(fā)的確是對股票價格的“利空”消息：在增發(fā)意向書公告日前的超額收益率顯著為負，顯示市場提前就對這一利空消息作出反映，投資者通過用腳投票來表示對增發(fā)行為的否定。

3、增發(fā)價格折扣率對公告日前后11個交易日累積超額收益率有一定的解釋能力，并且不同年份對該累積超額收益率的影響也有差異。這顯示出市場對股票增發(fā)的看法將很大程度上影響價格的下降程度。

4、1999年和2000年實施增發(fā)股票在增發(fā)新股上市后股價的累積超額收益率曾經(jīng)出現(xiàn)了上升趨勢，所以參與增發(fā)的投資者在增發(fā)前后可以獲得了較大的價格差，存在著明顯的套利機會。但是從2001年開始，在增發(fā)后的超額收益率沒有顯著為正，即這種套利機會開始逐步消失。

5、關于增發(fā)公司存量資金的分析表明，增發(fā)公司擁有的平均貨幣資金沒有明顯低于市場平均水平：即上市公司并不是因為缺乏貨幣資金才要進行增發(fā)。實際上由于增發(fā)條件的限制，往往可以進行增發(fā)的公司其業(yè)績和財務狀況都比較好，所以增發(fā)公司的平均閑置資金高于市場平均水平也是必然的。分析其增發(fā)動機，可能有兩種情況：一是為了公司業(yè)務和規(guī)模的擴張，通過增發(fā)募集資金投入新項目;二是由于增發(fā)融資的門檻越來越高，成功難度越來越大，為了不“浪費”寶貴的增發(fā)機會而進行增發(fā)。

6、有關實施股票增發(fā)和提出股票增發(fā)預案公司的流通股比例的分析表明，提出股票增發(fā)預案和實施增發(fā)公司的流通股比例要小于沒有實施增發(fā)或沒有提出股票增發(fā)預案的公司，說明上市公司不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)會影響到上市公司進行股票增發(fā)的傾向性。雖然流通股比例較小的公司通過增發(fā)來改善股權(quán)結(jié)構(gòu)無可厚非，但要注意在這過程中，應充分考慮流通股東的利益而不僅僅是大股東的利益，增發(fā)應以提高公司股票的內(nèi)在價值為主要目的。尤其在增發(fā)過程中，股票價格的市場風險完全由流通股東承擔，因此流通股東應在增發(fā)決策中擁有較大的發(fā)言權(quán)。

7、有關提出股票增發(fā)預案傾向性的二元選擇回歸分析結(jié)果表明，提出股票增發(fā)預案傾向性在不同行業(yè)有差異：信息技術行業(yè)更傾向于提出股票增發(fā)預案;而且重要的三個指標，凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率和流通股比例會影響上市公司提出股票增發(fā)預案的概率：凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)負債率越高、流通股比例越低,上市公司越傾向于提出股票增發(fā)預案。

8、股票增發(fā)預案獲批準情況的二元選擇回歸分析結(jié)果表明，每股收益高的公司所提出的股票增發(fā)預案更容易獲得中國證監(jiān)會的批準。這說明盈利能力較高公司的股票增發(fā)預案更能夠得到發(fā)行審核部門的認可。

股票定向增發(fā)的目的是什么

1、利用上市公司的市場化估值溢價(相對于母公司資產(chǎn)賬面價值而言)，將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價值。

2、符合證監(jiān)會對上市公司的監(jiān)管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關聯(lián)交易和同業(yè)競爭，實現(xiàn)了上市公司在財務和經(jīng)營上的完全自主。

3、對于控股比例較低的集團公司而言，通過定向增發(fā)可進一步強化對上市公司的控制。

4、對國企上市公司和集團而言，減少了管理層次，使大量外部性問題內(nèi)部化，降低了交易費用，能夠更有效地通過股權(quán)激勵等方式強化市值導向機制。

5、時機選擇的重要性。當前上市公司估值尚處于較低位置，此時采取定向增發(fā)對集團而言，能獲得更多股份，從未來減持角度考慮，更為有利。

6、定向增發(fā)可以作為一種新的并購手段，促進優(yōu)質(zhì)龍頭公司通過并購實現(xiàn)成長