房地產表面看起來是實體經濟，但是核心是金融，嚴格來說大半是金融。
2020年國慶節的時候小編回了趟河北農村，正好朋友剛剛建成一套鋼筋混凝土結構的二層小樓，特意去參觀了一番。用優質水泥，手指粗的鋼筋，墻壁內外都用數公分厚的新型防火保溫層，真材實料估計能秒殺掉市面上絕大多數房地產開發商。而這樣的樓房，包工包料一平米只要780元，240平米的小樓建下來總共花了19萬元。
就在這幢小樓1000米外的縣城某樓盤，一平米售價6000多元，240平米的話就要150萬元以上，一套房能建成這樣8幢二層小樓。
樓盤開發是規模化運作，人力成本和原材料價格更有優勢，一平米的單純建筑成本非常低，超不過1000元。但是看看全國各地，少則三五千元，多則十幾萬元，顯然不是建筑成本這么簡單，背后更多是一種金融現象。
我們都知道，地價占到了房子總成本的70%左右，各種稅費不是一個小數字，這本身就是土地金融。
房地產固然為鋼鐵、水泥、裝飾材料、裝修、家具、電器等諸多行業提供了支持，但是終端銷售卻是需要消費者掏空六個錢包，再背負20年以上的貸款，這本身就是債務驅動的經濟模式。
綜上所述，房地產中有實體經濟，但是大半都是金融，既有土地金融，又有居民負債。當房價偏離了中低收入居民實際承受能力時，已經不可能再向從前那樣快速發展了。在現有基礎上，房地產的流動性在喪失，從理財的角度分析，優質資產已經變成劣質資產。