過去的已經(jīng)過去，重要的是把握未來。

“暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)”和“促進(jìn)國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)”是十四五期間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要指導(dǎo)方略，在此背景下，金融業(yè)面臨怎樣的機(jī)遇和空間呢？

近日，央行陳雨露副行長(zhǎng)撰文《“雙循環(huán)”新發(fā)展格局與金融改革開放》，對(duì)這個(gè)問題做了解答，特別指出：

“金融體系能否完成支持第四次工業(yè)革命的歷史使命，金融變革怎樣支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展，是需要解決的關(guān)鍵問題，也是我國(guó)能否從金融大國(guó)穩(wěn)步邁向金融強(qiáng)國(guó)的關(guān)鍵。特別是需要加強(qiáng)問題導(dǎo)向，通過集成創(chuàng)新，綜合支持頭部創(chuàng)新型企業(yè)，完善科技戰(zhàn)略博弈過程中的融資支持和綜合金融服務(wù)體系。”

以此作為推理的起點(diǎn)，本文嘗試探討雙循環(huán)背景下金融科技的潛力和前景。

金融業(yè)的核心任務(wù)

暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)，需供給和需求兩個(gè)層面共同推進(jìn)：

供給側(cè)注重科技驅(qū)動(dòng)、結(jié)構(gòu)升級(jí)，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。通俗點(diǎn)說，就是持續(xù)提高“中國(guó)造”的核心競(jìng)爭(zhēng)力，既要在制造過程中實(shí)現(xiàn)“卡脖子”技術(shù)的國(guó)產(chǎn)替代，也要在終端消費(fèi)里的中高端消費(fèi)品領(lǐng)域提升國(guó)產(chǎn)商品的競(jìng)爭(zhēng)力。

需求側(cè)注重?cái)U(kuò)大中等收入群體規(guī)模，買得起才是硬道理。這背后又是一篇大文章，涉及到收入分配結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高社會(huì)保障覆蓋范圍和力度等，重在提升中低收入群體的收入水平，區(qū)域?qū)用娴闹形鞑酷绕鸷统青l(xiāng)層面的鄉(xiāng)村振興會(huì)成為發(fā)力重點(diǎn)。

在這種環(huán)境要求下，如陳雨露副行長(zhǎng)所說，“金融變革怎樣支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展，是需要解決的關(guān)鍵問題”。

就供給側(cè)來講，金融業(yè)需解決兩大問題。一是對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和企業(yè)創(chuàng)新等“高風(fēng)險(xiǎn)”對(duì)象的有效支持，相比信貸資金，股權(quán)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好更高，必須要建立完善多層次股權(quán)投融資體系；二是繼續(xù)夯實(shí)中國(guó)制造的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)要在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域繼續(xù)突破，實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈遠(yuǎn)端小微企業(yè)的有效支持。

就需求側(cè)來講，金融業(yè)同樣面臨兩大任務(wù)。一是助力居民財(cái)富增值，重點(diǎn)在提高居民財(cái)產(chǎn)性收入，最理想狀態(tài)是維持股市的長(zhǎng)牛慢牛，讓廣大民眾分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的果實(shí)。二是為消費(fèi)升級(jí)提供貸款支持。現(xiàn)階段控制居民杠桿率依舊是主旋律，但就特定消費(fèi)場(chǎng)景發(fā)掘貸款需求，依舊是消費(fèi)金融行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新的方向所在。

就金融業(yè)而言，要實(shí)現(xiàn)上述任務(wù)目標(biāo)，大部分依賴金融體系深化改革，如資本市場(chǎng)改革、提高直接融資比重、投貸聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新、激勵(lì)機(jī)制優(yōu)化等等；但在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、效率提升等特定領(lǐng)域，則離不開金融科技的助力。

金融科技，當(dāng)為“開路先鋒”

金融與科技的關(guān)系早已辨明，科技是工具，金融是目的。所謂“工欲善其事，必先利其器”，金融業(yè)有了新任務(wù)，自然對(duì)金融科技提出新要求。

金融科技并非萬能靈藥，有其特定的作用邊界。就過去幾年來看，借助大數(shù)據(jù)風(fēng)控、人工智能等技術(shù)，金融科技猶如開路先鋒，不斷拓寬零售端普惠金融的邊界，成效凸顯，未來幾年，“開路先鋒”的角色依舊是金融科技發(fā)光發(fā)熱的重點(diǎn)。

既然是“開路先鋒”，重在開路，發(fā)展不成熟的領(lǐng)域才有機(jī)會(huì)。消費(fèi)貸款市場(chǎng)，行業(yè)層面仍有空間，但市場(chǎng)已經(jīng)趨于成熟，金融科技的重心，應(yīng)放在B端。

當(dāng)前，隨著個(gè)人征信趨于完善與成熟，個(gè)人信用狀況趨于透明，金融科技“開路先鋒”的使命已經(jīng)達(dá)成，獲客渠道（流量/場(chǎng)景）、資金方重新占據(jù)主導(dǎo)地位，相應(yīng)地，金融科技的話語權(quán)下降。再加上金融機(jī)構(gòu)和場(chǎng)景巨頭“自營(yíng)”金融科技力量的崛起，純粹的金融科技公司日趨邊緣化。

從數(shù)據(jù)上看，過去幾年，在金融科技助力下，支付和消費(fèi)貸款的邊界不斷拓寬，網(wǎng)絡(luò)支付用戶數(shù)超過8億，央行有信貸記錄自然人也已超過5.5億，零售端普惠金融的縱深已大為改觀。

相比之下，B端產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的數(shù)字化轉(zhuǎn)型還在路上，小微企業(yè)征信仍然大片留白，正需要金融科技企業(yè)披荊斬棘，為行業(yè)趟開一條路。

科技是第一生產(chǎn)力，但缺乏數(shù)據(jù)支持的金融科技不是生產(chǎn)力。金融科技要做B端小微金融的開路先鋒，先要積累和掌握充足的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，必須以產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)數(shù)字化和小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)字化為前提，孤軍深入猶如空中造樓，必然以失敗告終。

于是，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，便成為題中之義。

搶占先機(jī)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，以5G、物聯(lián)網(wǎng)、等技術(shù)的廣泛滲透為前提。其中，5G網(wǎng)絡(luò)依賴運(yùn)營(yíng)商層面的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，屬于新基建范疇，正在大力推動(dòng)中；物聯(lián)網(wǎng)、技術(shù)則依賴核心企業(yè)的推動(dòng)，核心企業(yè)多為傳統(tǒng)企業(yè)，對(duì)第三方科技賦能存在剛性需求，為金融科技企業(yè)擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)提供了機(jī)會(huì)。

近年來，一些金融科技企業(yè)轉(zhuǎn)型B端，先做產(chǎn)業(yè)科技，深度參與產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型，后回歸金融科技，謀求拓寬B端金融邊界，正變得越來越普遍。

供應(yīng)鏈金融，正成為雙方的結(jié)合點(diǎn)和試驗(yàn)田。

早期的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，受限于供應(yīng)鏈自身的信息化程度，金融機(jī)構(gòu)無法準(zhǔn)確、充分地獲取產(chǎn)業(yè)鏈中的物流、信息流等數(shù)據(jù)，不得不占用核心企業(yè)授信額度為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)方授信，只能澤被產(chǎn)業(yè)鏈近端供應(yīng)商，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈遠(yuǎn)端的中小微企業(yè)無能為力。

近年來，一些金融機(jī)構(gòu)與核心企業(yè)合作，借助物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)激活“物”的活力，全面增厚傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的“物流、商流、信息流”等數(shù)據(jù)價(jià)值，讓供應(yīng)鏈本身可衡量、可分析、可反饋，為供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新打開空間。

比如在核心企業(yè)支持下，金融機(jī)構(gòu)可運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)和等金融科技打造“控貨”核心能力，有效緩解傳統(tǒng)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)中面臨的諸如重復(fù)融資、押品無法有效監(jiān)控以及單據(jù)造假等風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)基于供應(yīng)鏈上下游真實(shí)貿(mào)易行為中產(chǎn)生的多種庫存商品為質(zhì)押，為中小企業(yè)提供融資支持。在特定場(chǎng)景中，沒有核心企業(yè)的介入，金融機(jī)構(gòu)也可借助物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)拓寬企業(yè)融資邊界。

總之，數(shù)據(jù)積累是科技賦能的基礎(chǔ)，數(shù)字化是數(shù)據(jù)積累的前提。路徑千千萬，抓住數(shù)據(jù)積累這個(gè)源頭，就抓住了核心。

循序漸進(jìn)，生態(tài)邏輯

“望山跑死馬”，前景目標(biāo)往往看上去近，走起來遠(yuǎn)。雙循環(huán)的大邏輯，是一幅徐徐展開、環(huán)環(huán)相扣的畫卷，并非可以快馬加鞭、一哄而上的風(fēng)口，參與這個(gè)大邏輯，必須要有耐心等待生態(tài)的完善與成熟。

老美社會(huì)學(xué)家丹尼爾·貝爾曾總結(jié)技術(shù)變革要經(jīng)歷的三個(gè)階段：轉(zhuǎn)型技術(shù)、擴(kuò)展技術(shù)和專業(yè)技術(shù)。所謂轉(zhuǎn)型技術(shù)，是指具有開創(chuàng)性影響的新技術(shù)；而擴(kuò)展技術(shù)是指能擴(kuò)展轉(zhuǎn)型技術(shù)應(yīng)用范圍的技術(shù)創(chuàng)新；專業(yè)技術(shù)，則是指現(xiàn)有技術(shù)針對(duì)某一特定任務(wù)的專業(yè)化應(yīng)用。

舉例來說，電腦的發(fā)明屬于具有開創(chuàng)性影響的轉(zhuǎn)型技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)則屬于擴(kuò)展技術(shù)，基于互聯(lián)網(wǎng)的各種網(wǎng)站、APP則可視作專業(yè)技術(shù)。電腦對(duì)人類社會(huì)的影響，是建立在互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展、網(wǎng)站的布局和APP的完善之上的，這幅畫卷的展開，用了幾十年。

同樣，無論是雙循環(huán)的構(gòu)建，還是5G、物聯(lián)網(wǎng)、、數(shù)字貨幣，這些都是必然會(huì)改變未來世界的東西，但所需的時(shí)間很可能會(huì)超過我們的預(yù)期。相應(yīng)地，傳統(tǒng)的技術(shù)、傳統(tǒng)的模式、傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)，其在未來的生命力，也會(huì)遠(yuǎn)超我們的預(yù)期。

面向未來，需要以現(xiàn)在為支點(diǎn)。對(duì)金融科技而言，先要在當(dāng)前的業(yè)務(wù)中找到盈利支點(diǎn)，然后才能去談?wù)撐磥怼?/p>