國慶七天中國人民在休假，但是外部許多國家和地區的金融市場卻是血流成河。

港股連續四個交易日收跌，累計下跌4.38%，創出近8個月最大周跌幅。號稱“影子A股”的富時A50期指，10月以來5個交易日接連下跌，至于亞太股市、歐美股市也是全部下跌。

而國慶長假央媽最后的亮相，艷驚了全場：降準1%，釋放1.2萬億流動性！

10月7日上午11點49分，中央人民銀行宣布：從2018年10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，當日到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。

本次降準雖然是超預期的，但也是內外形勢下的必要選擇，有著十分必要的宏觀訴求。

擺脫糟糕的外部環境干擾

降準為了應對美聯儲加息和美債利率持續上行的影響，穩定國內經濟和金融市場。

在美聯儲的強勢加息之下，美元指數連續6個交易日上漲，并且10月3日暴漲突破96關口。

更可怕的是，美國30年國債近期收益率大幅攀升，10月5日，美國30年期國債收益率已經觸及3.396%的高位。

美元不斷升值，美債利率持續上行，都會迫使更多資金買入美元和美債，導致越來越的的資金回流美國。

在這種情況下，如果央媽不能加息予以對抗，就只能想辦法增加市場中的水（流動性），所以就有了這次的降準。

中國經濟面臨下行壓力

當然，外因只能起到影響的作用，真正的起到決定性因素的還是內因，就是仍然面臨下行壓力的中國經濟。

根據國家統計局公布數據顯示，第三季度GDP增速只有6.7%，不及去年同期不說，還比第一季度下降了。

同時，全國規模以上工業增加值、固定資產投資值、社會消費品零售額等數值均不及去年同期，經濟下行壓力在繼續增大。

9月官方制造業PMI降至50.8，財新PMI降至50，都出現了較大幅度的下滑，尤其是后者，已經跌至“臨界值”。（PMI通常用來反映經濟（制造業）的景氣程度，在50以上被看做是經濟景氣，而50以下則是經濟惡化，50則是臨界值）

在目前的環境下，央行只能繼續放水刺激經濟，而且會越放越多。

超預期降準之后是什么：減稅？加息？

本次降準是超預期的，但也是內外形勢下的必要選擇。

在9月份美聯儲加息后，中國央行并沒有跟隨進行公開市場利率的上調，也不會因為通脹和房價因素考慮加息。如今穩增長和穩信用對低利率環境有客觀且強烈的必要性，所以也不會出現降準和加息的貨幣政策組合。

也就是說，本次降準之后，降稅政策可期，加息暫時可能性不大，社會融資貸款增加的可能性可以期待。

貨幣政策的穩定性和連續性，加上即將到來的降稅措施，以及正在趕緊儲備的投資項目，從寬貨幣到寬信用并非不可期待。

降準利好股市、利空匯率，間接利好樓市。

降準是否會加大人民幣匯率貶值壓力？

中國人民銀行有關負責人表示：本次降準彌補了銀行體系流動性缺口，優化了流動性結構，銀根并沒有放松，市場利率是穩定的，廣義貨幣（M2）和社會融資規模增長率與名義GDP增長率基本匹配，是合理適度的，不會形成貶值壓力。

本次降準有利于促進經濟結構調整，推動高質量發展，經濟基本面對人民幣匯率的支撐更加鞏固。作為大型發展中經濟體，中國出口有較強的競爭力，同時，中國經濟以內需為主，制造業門類齊全，產業體系較為完善，進口依存度適中，人民幣匯率有充足的條件保持在合理均衡水平上的基本穩定。中國人民銀行將繼續采取必要措施，穩定市場預期，保持外匯市場平穩運行。