銀行理財產品收益率持續下跌，即使是在季度末的資金收緊“翹尾效應”之下，依舊沒有出現業內期待的反彈，創下4.31%的收益新低。那么，為什么銀行理財產品的收益率會持續下降呢？

銀行理財產品最新平均收益率

今年3月份，銀行理財產品平均收益率跌至4.31%，創出近兩年以來的最低值。持續下降趨勢之下的銀行理財收益率，并沒有出現業內期待的季末翹尾效應，依然創下4.3%的新低。

這是繼2018年2月份，銀行理財產品的平均預期年化收益率創出4.91%的高點后，步入持續下跌通道，盡管從每周的數據顯示，偶爾會有收益反復，但按月度數據來看，截止今年3月末收益已經跌至4.3%，創出13個月的新低。

根據融360監測的最新數據顯示，3月份最后一周銀行理財產品發行量2309款，較上周減少了62款，平均預期年化收益率為4.3%，與前一周持平。

另外，從各大上市銀行陸續公布的業績年報顯示，銀行零售轉型趨勢明顯，個人存款相比企業存款增速更快，但由于存款的定期化趨勢以及負債端壓力，銀行不得已進行高成本負債。而在資管新規實施后，理財規模和理財業務收入均呈現出收縮的勢頭，未來在過渡期內這種趨勢或將延續。

銀行理財收益率為什么持續下跌？

根據統計數據顯示，銀行非保本理財產品存續余額已連降兩年。市場人士認為，長期來看，銀行理財或將轉向大類資產配置，分散投資，豐富產品線，以抵御單一類別投資風險。

銀行理財收益率對貨幣市場利率的敏感度不如貨幣基金那樣高，比如說3月中下旬以來，受跨季市場流動性收緊影響，余額寶等貨幣市場基金出現了短暫的上升，但是銀行理財收益率并沒有隨之反彈，依舊面臨著下行壓力。

這是由于理財市場，自從2018年資管新規和理財新規相繼落地后，正處于變革、去存量之中，流動性收緊也無法改變理財收益率下跌趨勢。尤其是在季度末的節點過后，市場資金面將重新回到寬松局面，銀行理財收益率只會持續小幅下滑。

央行“放水”，現金流入增多的影響

早在2018年開始，央行穩健型貨幣政策取向就變成了穩健貨幣政策松緊適度，去杠杠變成了穩杠杠，雖說嘴里喊著不搞“大水漫灌”，但四次定向降準帶來的流動性增多卻是事實。

舉例來說，2018年央行運用降準以及MLF等工具向市場釋放流動資金2.8萬億元，實際貨幣投放量都快趕上2008年金融危機時的4萬億“救市”意味。

在這種情況下，銀行獲得低成本貨幣的機會大大增加，自然就會減少對同業協議存款的需求。最明顯的例子，就是余額寶收益率在去年7月份之后跌破3.0。

而在今年1月15日和25日，央行分兩次分別下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，給包括銀行理財產品和貨幣市場基金的收益率都造成不小的壓力，持續下降趨勢越來越顯著。值得一提的是，不久前就有傳言說“央行擬準備4月初實施新一輪降準”，但盡管后來被辟謠。可市場上這種議論紛紛并沒有終止。

總之，銀行理財產品收益下降的原因，除了受到資管新規的影響外，市場流動性偏寬松的態勢也是重要因素。今年以來，貨幣政策轉向寬松釋放出來的流動性，給我們的理財都造成了很大的影響。對于整個理財市場來說，流動性寬松帶來的影響是不可忽視的。