回顧巴菲特的投資歷史，大多數(shù)人喜歡津津樂道他成功的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。其實(shí)，就我的看法而言，巴菲特的投資生涯雖然結(jié)果理想，但是過程險(xiǎn)象環(huán)生，許多失敗和僥幸的例子更值得我們學(xué)習(xí)。

早期由于偏愛便宜貨，結(jié)果買入伯克希爾紡織業(yè)務(wù)，由于前景暗淡，在慘淡經(jīng)營20載后最終關(guān)閉，這讓他認(rèn)識(shí)到了買前景良好而具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的好企業(yè)的重要性。

隨后，巴菲特又投資了身處投資銀行領(lǐng)域的所羅門公司，由于交易員違規(guī)交易，導(dǎo)致信用坍塌，差點(diǎn)就被宣布破產(chǎn)清算，雖然隨后由于巴菲特力挽狂瀾取得了皆大歡喜的結(jié)果，卻也是命懸一線。這讓他認(rèn)識(shí)到投資銀行業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定性、不可預(yù)見性和復(fù)雜性，也提前告訴了人們，雷曼兄弟倒閉后，金融系統(tǒng)必將會(huì)出現(xiàn)災(zāi)難。

之后，巴菲特又投資了聯(lián)邦住房貸款抵押公司，也就是我們常說的房地美公司，作為一家準(zhǔn)國營性質(zhì)的企業(yè)，年凈資產(chǎn)收益率達(dá)到23%,市盈率低于8倍，多好的一塊肥肉啊，而且巴菲特預(yù)計(jì)它還有廣闊的成長空間，會(huì)注定成為受投資人追捧的明星股，就在巴菲特大賺30億美元賣出后的三年，房地美因?yàn)樘摌?gòu)利潤，財(cái)務(wù)造假東窗事發(fā)，隨后股價(jià)一落千丈，從最高價(jià)70美元跌到25美分。。。這讓他認(rèn)識(shí)到，“如果你在廚房里發(fā)現(xiàn)了蟑螂，那就意味著絕對(duì)不止一只。”