進(jìn)口大豆加征關(guān)稅，主要影響大豆進(jìn)口成本，對國內(nèi)傳導(dǎo)有限。對于大豆這一品種，進(jìn)口量占國內(nèi)消費(fèi)量的85%左右，進(jìn)口金額占全部農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口金額的30%上下，比重均較大，大豆關(guān)稅提高確實(shí)會拉高大豆的進(jìn)口成本。但是從通脹的角度看，進(jìn)口大豆對通脹的3條影響途徑中，影響都比較有限。一是豆粕和畜肉類價格，豆粕作為飼料影響飼養(yǎng)成本，但2012年以來兩者價格變動一致性減弱。二是豆油和食用油價格，2者相關(guān)性較強(qiáng)，但目前豆油期貨的價格還處于下行當(dāng)中。 三是大豆直接作為食物（如CPI中的干豆類及豆制品），但無論是大豆期貨還是農(nóng)貿(mào)市場的價格指數(shù)，并未因關(guān)稅的增長而價格攀升，因此我們對比大豆到港成本和到港分銷價格的變動幅度，雖然到港成本同比和環(huán)比增速為接近10%，但是分銷的價格對應(yīng)僅增長2%——3%，可見后續(xù)傳導(dǎo)增幅也將逐步減弱。

此外，目前外部通脹環(huán)境的影響因素中不確定性最強(qiáng)的當(dāng)屬匯率的變化。目前看來匯率仍然處于雙向波動當(dāng)中，但波動幅度確有放大，2季度以來美元兌人民幣從6.28一路上行至6.9附近，波動幅度為10%，CPI同比從1.8%上行至2.1%，考慮到去年CPI的基數(shù)相對平穩(wěn)，如果后續(xù)匯率的波動仍在合理范圍內(nèi)，CPI難以打破2月高點(diǎn)。

當(dāng)然咯，除了這些問題之外的話，我們也應(yīng)該看得出來很多問題了。