大家熟悉的就是普通的期貨交易，或者套期保值。而今天，小編就來和大家聊聊期貨交易中另類的交易手法--套利交易。由于期貨可以做空，所以期貨可以在一個合約上做多的同時又在另外的品種或者合約上做空，由此引申出期貨類除單邊操作以外的另外三種操作模式：套利、對沖、組合；以及另外兩類金融衍生品：期權(quán)、掉期，等等。今天我們我們就現(xiàn)有的模式展開集中討論。

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我們認為，套利應指相關品種或相關合約的多空結(jié)合操作，包括跨市套利、跨期套利、跨品種套利?？缙贩N套利中的產(chǎn)品必須有強相關性，如大豆、豆粕、豆油間的套利，而大豆和銅，或者糖和橡膠之間的雙邊操作等，就不能歸類到套利范疇之內(nèi)。

套利的說法相當多，有我們熟悉的“跨市套利”、“跨期套利”和“跨品種套利”。我們按操作依據(jù)可以分為5大類：一類是內(nèi)因套利，一類是趨勢套利，還有一類可以算作另類套利。今天我們就來聊聊內(nèi)因套利。

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內(nèi)因套利也可以稱為“收斂套利”。內(nèi)因套利是現(xiàn)在市場的價格偏離了（根據(jù)長期歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計出的）合理的價差區(qū)間，認為價格有回歸合理價差的需要而做出的一種套利交易。做內(nèi)因套利并非一件簡單的事情，首先要對現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)有非常清晰的了解，其次要對套利做好風險控制。從深層次角度來說，巴菲特購買跌破凈資產(chǎn)的股票的行為，就是一種內(nèi)因套利的操作思路。在國際外匯市場上的內(nèi)因套利甚至成為對沖基金的主要操作模式。

一般來說，內(nèi)因套利有以下幾個操作難題。

1.逆勢思維

我們在尋找“套利機會”的時候，恰恰就是市場走出與之前不尋常的走勢的時候，因此我們預期市場會從不尋常回復尋常。但是“存在即是合理”，如果這樣的價差本身是不合理的，它又為什么會存在呢？既然存在，而且長期持續(xù)存在，就一定有它存在的道理。

2.預測思維

內(nèi)因套利是比較典型的預測思維——預測價差會回歸，預測價差會回歸到某個區(qū)間。