期貨價格跌破負(fù)數(shù)，期貨市場再次讓我們見證了奇跡，商品期貨價格還可以以負(fù)數(shù)進(jìn)行結(jié)算，我們都知道期貨市場價格的波動是對未來的商品價格的預(yù)期，預(yù)期未來商品價格會出現(xiàn)上漲，期貨市場的對應(yīng)標(biāo)的就會出現(xiàn)上漲，預(yù)期下跌，期貨價格下跌。并且期貨有著對應(yīng)的結(jié)算日，當(dāng)結(jié)算日之前未完成平倉的投資者，可以按照買入的手?jǐn)?shù)數(shù)量去交易所拿回對應(yīng)的商品數(shù)量，而按照經(jīng)濟(jì)學(xué)中的價格和價值的規(guī)律。

任何實(shí)物商品價格都不可能是負(fù)數(shù)，更何況是被人們稱為“工業(yè)血液”的原油，負(fù)數(shù)價格結(jié)算，4月20日WTI原油5月期貨合約CME(芝加哥商品交易所)官方結(jié)算價-37.63美元/桶為有效價格，這好比我個人持有原油想進(jìn)行出售，但我出售的時候我把原油給你，并且我還需要帶貼給你37.63沒用一桶給你，為什么會出現(xiàn)這類情況呢，下面我們重點(diǎn)講解下WTI5月期貨合約價位出現(xiàn)負(fù)數(shù)的原油，既然期貨價格出現(xiàn)負(fù)數(shù)開創(chuàng)了先例，未來后期股票是否也可能跌成負(fù)值呢。

期貨原油價格變負(fù)的原因

由于疫情的原因?qū)е碌娜虻墓I(yè)生產(chǎn)停滯，各類重要運(yùn)輸行業(yè)也出現(xiàn)停頓，導(dǎo)致全球?qū)τ谠偷男枨罅看蟠蠼档停偌由弦恍┰偷纳a(chǎn)大國并未在疫情期間大量減產(chǎn)，造成期貨和現(xiàn)貨原油價格出現(xiàn)大幅度的回落，而WTI原油5月合約在4月20日臨近結(jié)算，期由于期貨每月有著結(jié)算的制度，跟其他商品現(xiàn)貨交易結(jié)算制度存在很大的差別，如果達(dá)到結(jié)算日未在期貨市場上平倉，結(jié)算日過后我們需要親自到所對應(yīng)的期貨交易所拿對應(yīng)的商品，正是由于這樣結(jié)算制度造成了5月合約價格變成負(fù)數(shù)，主要幾大原因：

第一，大多數(shù)參與期貨市場的投資者都是投機(jī)行為，實(shí)質(zhì)上其并不需要原油，而去交易所去拿原油，需要大量的運(yùn)輸成本，拿回來之后還需要大量的儲存設(shè)備，原油可不跟水一樣隨便儲存，由于原有易揮發(fā)，易燃易爆炸，對于儲存設(shè)備要求特高，并且在儲存過程中的存在各類的風(fēng)險，加上運(yùn)輸成本和儲存成本后，比如拿回來的現(xiàn)貨價格值100百萬的原油，需要500萬的成本開銷，相當(dāng)于虧損400萬，那還不如現(xiàn)在以負(fù)數(shù)結(jié)算，或者只虧損個兩三百萬，這樣還可以少虧點(diǎn)，這就導(dǎo)致了原油價格出現(xiàn)了負(fù)值，那也有投資者想我把原油拿回來后可以不需要考慮儲存啊，可以賣給有需求的大型石油公司的，這就是第二點(diǎn)因素了。

第二，我們都知道全球國家現(xiàn)在都有原油的商業(yè)儲備和戰(zhàn)略儲備，商業(yè)儲備一般是大型的石油公司在趁原油價格較低的時候大量買入原油后進(jìn)行儲存，原油的戰(zhàn)略儲備可以平衡市場的原油的需求和應(yīng)對各種危機(jī)的情況，但之前的原油的價格的持續(xù)的走低，很多國家已經(jīng)把原油儲備的滿滿的了，目前已經(jīng)沒有任何地方可以儲備原油，而臨時搭建由于儲存設(shè)備和儲存地方短期肯定是無法實(shí)現(xiàn)，并且所花費(fèi)的成本更高，所以市場根本沒有任何的需求量，所以看到期貨的市場的原油價格跌破0值，甚至跌破到負(fù)值都沒人愿意接手。

以上兩點(diǎn)原因是造成5月原油期貨合約變成負(fù)值，我們可以看到WTI6月原油期貨并未出現(xiàn)負(fù)值，因為6月合約結(jié)算市場尚早，在20和21日出現(xiàn)下跌之后，最近幾天也開始出現(xiàn)逐步反彈的情況，

通過上述原因的分析后，我們發(fā)現(xiàn)我國對于股票市場和期貨市場實(shí)施漲跌板的限制還是很有必要性，我國能源交易所也開發(fā)了原油期貨的產(chǎn)品，當(dāng)天全球原油期貨價格出現(xiàn)暴跌的情況下，我國原油期貨出現(xiàn)了跌停板的現(xiàn)象，具體參考我國原有5月合約：

只有存在漲跌板限制任何商品都不出現(xiàn)負(fù)值的可能性，在跌停板后市場原本瘋狂賣出或者做空的悲觀情況也會被消減，等會情緒面逐步恢復(fù)后，接下來的交易日價格會慢慢回升，這也是對投資者保護(hù)的一種方法。

那原油期貨價格出現(xiàn)了負(fù)值的情況，我們大多數(shù)投資者關(guān)心的股票市場會不會出現(xiàn)負(fù)值的情況呢。

股票價格變成負(fù)值是否可能

首先股票市場的投資者跟期貨市場的投資存在本質(zhì)上的差別，股票市場我們購買的是上市公司的股權(quán)，而期貨市場上我們購買的是對應(yīng)商品的價格，并且該商品可以實(shí)物交割而已。如果要讓上市公司的股價出現(xiàn)負(fù)數(shù)，只有幾種可能性：

第一，上市公司的倒閉或者破產(chǎn)，上市公司的股東要承擔(dān)連帶責(zé)任，比如上市公司的的債務(wù)等等，需要公司的股東進(jìn)行賠償，那股票價格會變成負(fù)數(shù)。

第二，上市公司沒有出現(xiàn)倒閉或者破產(chǎn)，由于存在重大的債務(wù)危機(jī)，或者重大違法現(xiàn)象或者公司短期危機(jī)等，出現(xiàn)資不抵債的情況，公司的投資人或者股東也需要承擔(dān)責(zé)任，股票那就會出現(xiàn)負(fù)數(shù)的情況。

但根據(jù)目前《公司法》《企業(yè)破產(chǎn)法》相關(guān)規(guī)定，企業(yè)破產(chǎn)的，股東以其出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任，以出資額承擔(dān)責(zé)任，那能夠承擔(dān)的最大限度就是我全部的投資額，也就是我們所購買的股票最多變成0，我們投資的資金全部虧損完，具體參考下面法律條文：

《公司法》第三條【法人財產(chǎn)權(quán)及股東責(zé)任】公司是企業(yè)法人，有獨(dú)立的法人財產(chǎn)，享有法人財產(chǎn)權(quán)。公司以其全部財產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)百責(zé)任。有限責(zé)任公司的股東以其認(rèn)繳的出資額為限對公司承擔(dān)責(zé)任；股份有限公司的股東以其認(rèn)購的股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任。《企業(yè)破產(chǎn)法》第一百二度十五條　企業(yè)董事、監(jiān)事或者高級管理人員違反忠實(shí)義務(wù)、勤勉義務(wù)，致使所在企業(yè)破產(chǎn)的，依法承擔(dān)民事責(zé)任。有前款規(guī)定情形的人員，自破產(chǎn)程序終結(jié)之日起三年內(nèi)不得擔(dān)任任何企業(yè)的董事、監(jiān)事、高級管理人員。第一百二十八條　債務(wù)人有本法第三十一條、第三十二條、第三十三條規(guī)定的行為，損害債權(quán)人利益的，債務(wù)人的法定代表人和其他直接責(zé)任人員依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

再次我國目前的交易制度存在漲跌板的限制，有漲跌板限制永遠(yuǎn)無法讓股票價格變成負(fù)數(shù)。

總結(jié)：如果我國法律條文修改后，股東要承擔(dān)連帶責(zé)任后，交易制度發(fā)現(xiàn)改變，會導(dǎo)致股票價格變成負(fù)數(shù)，特別是股東承擔(dān)連帶責(zé)任的法律條文的修改后，那誰還愿意投資，出錢不討好，還要承擔(dān)責(zé)任，公司的發(fā)展會受限，投資市場將會受限，資本市場將會受到嚴(yán)重沖擊，個人我覺得不太可能性實(shí)行。