債券投資主要有哪幾種風險？

答：債券投資具有信用風險、市場風險、流動性風險、放大交易風險、質押券欠庫風險、政策風險及其他各類風險。
（一）信用風險
信用風險指的是發行人無法按期還本付息的風險。如果投資者購買或持有資信評級較低的信用債，將面臨較大的信用風險。
（二）市場風險
市場風險指的是由于市場環境或供求關系等因素導致的債券價格波動的風險。
（三）流動性風險
流動性風險指的是投資者在短期內無法以合理價格買入或賣出債券，從而遭受損失的風險。
（四）放大交易風險
放大交易風險指的是投資人利用現券和回購兩個品種進行債券投資的杠桿操作，既有可能放大投資收益，也有可能放大投資損失。
（五）質押券欠庫風險
投資者通過債券回購融資時，需要提交符合要求的債券進入質押庫，作為擔保品。如果提交的債券因喪失質押券資格或價值下降，擔保品價值將有可能無法足額覆蓋融入的資金，資金融出方（或中央對手方）會要求融資方追加擔保品。資金融入方如不能及時向質押庫補足債券，將形成質押券欠庫風險，資金融出方（或中央對手方）將依照相關規定和契約處置擔保品，資金融入方可能因此而蒙受損失。
（六）政策風險
政策風險是指因政策變動對債券價值或投資者行為造成限制或制約的風險。比如，隨著規范地方政府債務政策措施的落地和嚴格化，一些運作不規范的城投類企業發行的債券償債能力引發投資者擔憂。再比如，如果監管部門對于金融機構可投資債券的范圍做出調整，金融機構需要適應監管要求而被動調整債券投資組合。
投資者應當根據自身的財務狀況、實際需求、風險承受能力，以及內部制度（若為機構），審慎決定參與債券投資。

國企發行的債券有違約風險嗎？

答：國企發行的債券償債保障來源于其自身財務資源和商業化的增信安排，政府沒有兜底的法律義務。當國有企業陷入經營困境，內部現金流不足且不能及時從外部獲取資金時，其發行的債券也會違約。例如，2015年，央企控股的保定天威集團有限公司在銀行間市場發行的中期票據和定向債務融資工具未能按時足額兌付，成為近年來我國首單實質違約的國有企業發行的公募債券。2016年，國有企業東北特鋼在銀行間市場發行的短期融資券、中期票據也出現了違約。因此，投資者購買債券，不能只看“名頭”，不能認為購買國企發行的債券就會高枕無憂。

一些發行人多渠道舉債，如何防范其“總債務籃子”失控而引致的償債風險？

答：債券市場是以機構投資者為主的買方市場，機構投資者的談判能力較強。在債券正式發行之前，發行人和承銷商一般會向有意向認購的機構投資者非正式推介，在此過程中，機構投資者可以就債券的特定條款提出自己的意見。針對發行人潛在的過度舉債風險，有認購意向的機構投資者，可以要求在募集說明書中約定發行人的“總債務籃子”（包括貸款、債券、信托融資等）不能超過某一規模或凈資產的一定比例;新的舉債超過一定規模或比例后，約定發行人應及時披露。通過事前的積極參與，設置限制性規定和信息披露要求，投資者可以為自己及時知悉風險、控制風險贏得主動。