據(jù)媒體報(bào)道，監(jiān)管層通過窗口指導(dǎo)，已進(jìn)一步收緊房地產(chǎn)企業(yè)融資。

此前公司債與票據(jù)之間可以互還，但為防止房企融資“渾水摸魚”，交易所和銀行間協(xié)會已分別檢測通過自身相關(guān)部門發(fā)行的債務(wù)：公司債只能還公司債，票據(jù)只能還票據(jù)。

目前，公司債是由交易所監(jiān)管，而票據(jù)是由銀行間交易商協(xié)會監(jiān)管。目前來看，公司債的期限一般較票據(jù)時間更長，因此，業(yè)內(nèi)人士推斷，監(jiān)管此舉可能抑制企業(yè)通過大量短融來兌付即將到期的長期債券壓力。另外，根據(jù)政策放款的上限，只有長租公寓領(lǐng)域或者舊債到期，房企才可能發(fā)行新債。

房企負(fù)債率整體較高

目前，房地產(chǎn)行業(yè)整體負(fù)債率達(dá)79.42%，房企杠桿率處于歷史高位。

此前，有研究機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告指出，2017年主要上市房企（A股、H股和其他）負(fù)債規(guī)模與增速繼續(xù)加大。數(shù)據(jù)顯示，2017年末，60家重點(diǎn)房企有息負(fù)債占比達(dá)84.1%，增加3.1個百分點(diǎn)。2017年，總有息負(fù)債超過千億元的房企有14家，較2016年增加6家，90%的房企總有息負(fù)債在上漲，且超過一半的企業(yè)負(fù)債增速有所增加。

與一般企業(yè)負(fù)債相比，房企負(fù)債具有數(shù)量大、期限長，受宏觀經(jīng)濟(jì)和政策影響大、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，這決定了絕大多數(shù)房企貌似實(shí)力強(qiáng)大，但實(shí)際上卻很脆弱。因此，房企高負(fù)債及其可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)亟待引起監(jiān)管層重視，尤其是要警惕房企高負(fù)債率對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擠出效應(yīng)。