□環(huán)裕金服楊藝

回首6月，黃金空頭勢(shì)如破竹，多頭節(jié)節(jié)退敗，幾乎回吐了大半年漲幅。進(jìn)入7月，也是下半年行情的開始，因全球債券收益率攀升及市場(chǎng)對(duì)貴金屬的投資需求下降，美元指數(shù)低位反彈，避險(xiǎn)情緒淡化，黃金價(jià)格下探1200美元/盎司支撐位。本周金融市場(chǎng)將迎來美聯(lián)儲(chǔ)公布半年度貨幣政策報(bào)告和6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以近期美聯(lián)儲(chǔ)一貫的鷹派觀點(diǎn)來看，對(duì)金價(jià)走勢(shì)無疑是致命打擊。黃金一旦跌破目前支撐位，或面臨新一輪的下跌，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。

首先，本周四將迎來美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布6月政策會(huì)議紀(jì)要，眾所周知，美聯(lián)儲(chǔ)在上個(gè)月實(shí)行年內(nèi)第二次加息，然而在加息后美元指數(shù)并未出現(xiàn)暴漲行情，并隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不濟(jì)以及美國(guó)總統(tǒng)特朗普的醫(yī)改投票撤回，市場(chǎng)開始擔(dān)憂未來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策方向是否會(huì)改變。上周美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫及其他美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話也有鴿派傾向，對(duì)黃金形成一定支撐，而本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要將透露下一次美聯(lián)儲(chǔ)加息線索，或利空黃金。

其次，本周五將公布美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)公布值或?yàn)?8萬。值得關(guān)注的是，上月美國(guó)勞工部公布的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外爆冷，加大市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，一旦本周公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)再次爆冷，對(duì)黃金將構(gòu)成較有力支撐，反之金價(jià)將開啟暴跌模式。目前從市場(chǎng)預(yù)期看，美國(guó)6月將新增就業(yè)17.7萬人，好于前一個(gè)月的13.8萬人；失業(yè)率持穩(wěn)于4.3%。無論如何，美國(guó)都在接近充分就業(yè)狀態(tài)，6月份非常數(shù)據(jù)極有可能表現(xiàn)搶眼，預(yù)計(jì)有可能對(duì)黃金形成打壓，但具體還要看分項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，尤其是時(shí)薪方面數(shù)據(jù)情況。

最后，在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)半年度貨幣政策報(bào)告也將公布，而美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于7月12日在國(guó)會(huì)作證，同日公布證詞。值得一提的是，以往該報(bào)道都是和美聯(lián)儲(chǔ)主席的國(guó)會(huì)證詞一起發(fā)布，這次提前發(fā)布貨幣政策報(bào)道。據(jù)耶倫稱，是想要留出時(shí)間來監(jiān)視報(bào)道，在非農(nóng)夜公布半年度貨幣政策報(bào)告，將再次給市場(chǎng)走向增添變數(shù)，一旦該報(bào)告整體偏鷹派，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景較好，就意味著美聯(lián)儲(chǔ)未來繼續(xù)加息概率較大，利空黃金，反之則短期利多金價(jià)；但后期耶倫講話料偏鷹派。

綜上，環(huán)裕金服分析師認(rèn)為，在7月的第一個(gè)交易日黃金出現(xiàn)暴跌，或許是一個(gè)不好的征兆。盡管目前金價(jià)有小幅反彈的跡象，但從大趨勢(shì)上看銀價(jià)還有下跌風(fēng)險(xiǎn)。值得關(guān)注的是，目前全球央行紛紛發(fā)出緊縮信號(hào)，而盡管近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良莠不齊，但美聯(lián)儲(chǔ)還是如期推動(dòng)加息進(jìn)程，或意味美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)到了非加息不可的地步。本周的非農(nóng)就業(yè)人口等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀辄S金的最后反攻契機(jī)，一旦黃金站穩(wěn)該點(diǎn)位，或?qū)㈤_啟反彈之路。雖然下半年依舊看漲黃金，但黃金上行過程不太可能一帆風(fēng)順，短期回調(diào)是必然，投資者需謹(jǐn)慎操作。