印度人喜歡穿金戴銀，喜歡各種黃金制品，這使得印度對黃金的需求特別大，而銀行產(chǎn)金量不高，就只能依賴于大量的黃金進口。但是這些黃金主要是作為消費需求存在，僅僅是一種商品，印度的進口量不斷上升。

而印度因為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后，走的是先服務(wù)業(yè)、后制造業(yè)的發(fā)展路線，這讓印度的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不夠緊實，雖然GDP近十年來高速增長，處于全球第一，但是GDP背后存在注水的情況，是不可持續(xù)的，缺乏完備的工業(yè)體系支撐，印度的人口紅利很難發(fā)揮優(yōu)勢。

結(jié)果就是印度的商品在國際上沒有什么競爭力，在高端制造上，比不了美德，在中低端產(chǎn)品上，又拼不過我國，所以印度的出口一直不佳，印度出現(xiàn)了長期的、持續(xù)的貿(mào)易逆差，作為一個不具備全球貨幣主導(dǎo)優(yōu)勢的國家，貿(mào)易逆差當(dāng)然不是什么好事情。

持續(xù)貿(mào)易逆差的結(jié)果就是印度的外匯儲備較低，僅為4300億美元左右，而外債卻高達1.4萬億美元，印度每年財政收入的大部分都需要用來償還外債，使得印度雖然表面上看去增長很強勁，但實則已有阿根廷的影子在里面，風(fēng)險在不斷聚集。

而印度人對黃金的鐘情，會進一步推升進口，出口又上不去，貿(mào)易逆差如果進一步擴大，債務(wù)情況惡化，印度沒有足夠的外儲來維護印度貨幣的穩(wěn)定，則可能會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生，所以說印度的黃金持有量，反而成為一種負擔(dān)，因為這種持有并非外匯儲備資產(chǎn)，而僅僅是消費需求。