美聯儲加息：關注未來加息節奏對人民幣匯率和資本外流的影響

目前市場隱含的12月加息概率已超過90%，而我們認為相對于是否加息，12月議息會議聲明中美聯儲對未來加息的前瞻指引更為關鍵。隨著美國經濟的企穩回升和近期通脹預期的抬頭，17年的加息節奏將成為影響全球市場的重要變量。對于國內而言，我們仍然認為需要關注未來人民幣匯率的走勢。近期，人民幣的迅速貶值主要與央行提前釋放貶值壓力相關，因此整體貶值預期較為穩定。但如果未來在加息靴子落地，美元指數暫時企穩之后，人民幣依舊繼續貶值，那么有可能會引起市場貶值預期的提升和資本外流壓力的加大，因此仍需要關注未來人民幣匯率走勢的變化。