這個問題只需要簡單的對比就能夠明白，首先來說無論是美股還是黃金作為資產(chǎn)價格，其市場體量是一定的，黃金目前的供需基本平衡，全世界的黃金存量是大家都看得到的整體體量就是整體的存量乘以價格而已。
而美股的體量也是肉眼可以看得到的，在這次下跌之前，道瓊斯指數(shù)達到了29,000點以上。雖然資產(chǎn)價格的體量是隨著價格不斷波動的，但是總體而言是有一個明確的范圍的，不可能過度的出現(xiàn)增長。
但是在這兩者的對比之下，美元的體量可以說是無窮的，一方面來說，美元作為世界流通貨幣，其需求量在貨幣當中就屬于前列，而且貨幣的需要程度與資產(chǎn)價格而言，不能夠在一個水平線上，任何的資產(chǎn)價格，比如外國的房產(chǎn)，股市有價證券，以及包括黃金在內(nèi)都是以美元計價的，所以說美元的體量是要遠超過這些所有資產(chǎn)價格的。
另一方面來說，美元是主權(quán)貨幣，可以根據(jù)貨幣政策不斷的增發(fā)，從2008年以后美聯(lián)儲就通過量化寬松向市場注入了大量的美元流動性，美元的整體供應(yīng)水漲船高。而且在需要的時候，美元供應(yīng)量還可以進一步的增加，最近為了緩解美元錢荒的問題，美聯(lián)儲就通過回購和購買短期國債，再次增加了美元的貨幣供應(yīng)量，可以說美元的體量是無窮無盡的，這遠非美股和黃金可以比擬。
再說一下題目中所說的流動性，我理解你提問的這個流動性，和宏觀經(jīng)濟中的理解可能不一樣。題目中問的應(yīng)該是在需要變現(xiàn)的時候，哪一種資產(chǎn)更容易變現(xiàn)。這問題我覺得還是要分一下不同情況來討論。
首先在一般時候美元仍然是全世界的通用貨幣，因此在各種情形下，美元都是最容易變現(xiàn)的貨幣，雖然在我國存在資本管制，個人兌換美元是有限額的，但是整體來說，個人手中的美元兌換可能并不受到這樣限額的明顯影響。
但是美元存在兩方面的隱患，第一方面來說美元的絕對價值是可以波動的，當美元不斷增發(fā)的時候，你手中的貨幣實際上是在貶值的。第二方面來說，當真的全世界處于危機狀態(tài)來說，只有黃金能給予保值的保證，其他的貨幣都是紙而已。
所以真到了全世界有非常嚴重的危機的時候，黃金是最具有流通性的硬通貨，但不過這種情況現(xiàn)在看來非常難發(fā)生。