目前歐洲不少國家已經(jīng)實行負利率或正在步入負利率政策，比如瑞士、丹麥、瑞曲、日本實施的就是負利率政策，而包括德國、法國、意大利等歐元區(qū)國家目前已經(jīng)實行零利率的政策，下一步估計也將步入“負利率”時代。

一、為什么很多國家實施負利率或零利率政策？

從上面的數(shù)據(jù)可以看到，實施負利率或零利率的國家主要是發(fā)達國家，這些國家實施負利率或零利率主要是基于三個原因：

第一，增動經(jīng)濟增長，發(fā)達國家經(jīng)過多年的發(fā)展，經(jīng)濟總量已經(jīng)相對較大，人均GDP已經(jīng)處于全球很高的水平，這時候人均產(chǎn)出的邊際效應就會下降，經(jīng)濟增長就會出現(xiàn)放緩，比如說德國、意大利等國經(jīng)濟增長已不足%，需要通過較低的利率來刺激經(jīng)濟。

第二，拉動通脹水平，大多數(shù)人一聽到通脹就害怕，但實際上通脹并不是洪水猛獸，適當溫和的通貨膨脹是有利于拉動經(jīng)濟的，小幅通脹可以讓企業(yè)獲得更多利潤，從而擴大產(chǎn)能，進而提高居民收入，居收收入提高后又拉動消費，形成循環(huán)。而不少發(fā)達國家目前均處于通脹較低的水平，所以通過負利率來拉動通脹水平。

第三，真實利率下行，由于經(jīng)濟增長乏力，企業(yè)融資需求下降，利率水平較高，企業(yè)沒有融資意愿，同時如果沒有融資需求推動，金融業(yè)吸收的資金也會法轉化為盈利，市場供求關系使得市場真實利率下行，使得央行通過市場化方式進一步下調基準利率水平。

因此，發(fā)達國家的負利率主要還是由于其經(jīng)濟發(fā)展到一定程度后，增長乏力、通脹水平低迷及消費意愿不足導致的，負利率是一種被動且無奈的選擇。

二、負利率國家居民如何理財？

理論上來說，銀行實行負利率，居民將錢存放在銀行，不但不能獲得利率，還需要付利息給銀行，那么這些國家的人錢都放在哪里？

第一，繼續(xù)儲蓄。

該存錢的還是得存錢，把錢交給銀行管理，實際上是得不到利率的，每年還需要交一定的管理費，但是如果錢不放在銀行，無法進行相關的支付，自己保管也是不方便的事情，有些人依然會把錢存在銀行里。

第二，該花的花掉

發(fā)達國家儲蓄率一般不高，崇尚的是消費主義，賺了錢一般拿來消費，比存在銀行要好，這也是負利率本身的一個目的，讓用戶將錢用于消費拉動經(jīng)濟；另一方面爭取賺更多的錢，以此來跑贏負利率。

第三，購買債券

經(jīng)濟增長低迷，在實體投資表現(xiàn)會較為謹慎，反應在數(shù)據(jù)中即固定資產(chǎn)投資低迷，投資者會傾向于購買國債，實際上發(fā)達國家的國債現(xiàn)在也出現(xiàn)了負收益率，主要就是因為投資者不斷買入國債，推高了國債價格，從而壓低了到期收益率，不過只要經(jīng)濟沒有重新找到擴張動力，投資者依然會傾向于購買國債，國債依然可以用更高價格賣出獲利。

第四，投資共同基金

在發(fā)達國家里，投資理財?shù)那篮芏啵蟛糠秩瞬⒉幌矚g把錢存在銀行，比如說很多家庭會將錢投資于共同基金，由共同基金進行專業(yè)化管理，為投資者帶來更高的預期收益，而發(fā)達國家的股市表現(xiàn)強勁，又進一步改善了居民的資產(chǎn)負債表。

總結：

負利率是貨幣政策的無奈選擇，主要是為了通過將資金從金融機構中趕出，達到刺激經(jīng)濟和拉動通脹的目的，不過在實體經(jīng)濟沒有真實擴張動力支撐及居民消費意愿不強的情況下，實際效用有限。負利率國家的居民主要是通過投資理財?shù)姆绞絹韺崿F(xiàn)保值。