受美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普抨擊中國(guó)操縱匯率，以及這兩個(gè)世界最大經(jīng)濟(jì)體僵持不下的貿(mào)易爭(zhēng)端推動(dòng)，離岸人民幣交易額達(dá)到了前所未有的水平。

在Cboe Global Markets外匯交易平臺(tái)，7月美元兌離岸人民幣日均交易額從一年前的4.21億美元一躍升至17億美元紀(jì)錄高位。NEX Group外匯交易系統(tǒng)EBS Market的離岸人民幣交易額上月亦創(chuàng)紀(jì)錄新高，較前紀(jì)錄高位高出17%。這還只是離岸人民幣市場(chǎng)的部分交易量，與此同時(shí)，人民幣連續(xù)第四個(gè)月下滑，并引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)在關(guān)稅爭(zhēng)端升溫之際故意使本幣貶值的猜測(cè)。

在Jefferies的Brad Bechtel看來(lái)，中國(guó)央行上周宣布人民幣中間價(jià)報(bào)價(jià)行重啟“逆周期因子”，可能使交易量進(jìn)一步上升。他表示，中間價(jià)調(diào)整旨在限制市場(chǎng)影響力，意味著它要與貿(mào)易談判緊張局勢(shì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速等因素角力，市場(chǎng)波動(dòng)料隨之升高。

“如果說(shuō)有影響，那就是營(yíng)造出一個(gè)更可交易的市場(chǎng)，”擔(dān)任外匯交易全球主管的Bechtel表示。中國(guó)央行“正在壓制市場(chǎng)力量，但與此同時(shí)仍存在很多變量。”

趨勢(shì)游戲

INTL FCStone的外匯交易員Mingze Wu表示，推動(dòng)離岸人民幣下跌的力量，可能正是中國(guó)央行試圖要遏制的趨勢(shì)追隨者。

Wu在電郵中稱(chēng)，投機(jī)者更容易進(jìn)出離岸人民幣，因此，如果交易量增加主要是受投機(jī)驅(qū)動(dòng)，他并不會(huì)感到驚訝。

在岸人民幣的交易活動(dòng)同樣升溫。中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，境內(nèi)人民幣成交量在7月下旬達(dá)到過(guò)2017年1月以來(lái)最高水平。

忙忙碌碌

瑞穗銀行駐香港高級(jí)亞洲外匯策略師張建泰表示，由于重新啟用逆周期因子，圍繞人民幣的情緒已經(jīng)企穩(wěn)，因此人民幣交易量可能穩(wěn)定在當(dāng)前水平，投資者不再感到有減少頭寸的迫切性。

市場(chǎng)動(dòng)蕩使張建泰經(jīng)歷了數(shù)年來(lái)最繁忙的一個(gè)夏季，客戶(hù)和媒體都在向他詢(xún)問(wèn)人民幣下跌及其影響。

Bechtel也表示，客戶(hù)交易活動(dòng)全部在增多，這樣的市場(chǎng)行情使平時(shí)場(chǎng)邊觀望的人也加入進(jìn)來(lái)。