由于股債市場均陷入調(diào)整，加之在監(jiān)管政策加強的背景下委外資金紛紛撤離，迷你基金的情況進一步惡化。隨之而來的是，4月以來，多只基金宣布進入清算程序。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在增量資金明顯缺乏的情況下，迷你基金的清盤潮將再度來襲。

委外資金撤離

在金融監(jiān)管加強的背景下，一些存量的委外定制基金陸續(xù)出現(xiàn)贖回跡象。從基金一季報數(shù)據(jù)看，股債基礎(chǔ)市場疲弱，加之機構(gòu)資金陸續(xù)贖回，基金迷你化現(xiàn)象越發(fā)凸顯。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，902只基金資產(chǎn)凈值在2億元以下，與去年底的841只相比，環(huán)比增加7.25%。與去年一季末的693只相比，迷你基金數(shù)量 同比增加30.16%。其中，216只迷你基金的資產(chǎn)凈值低于5000萬元。其中，一些基金的資產(chǎn)規(guī)模已跌至幾百萬數(shù)量級，個別基金的資產(chǎn)規(guī)模甚至僅有十 幾萬。

這其中不乏因委外資金贖回所導致的定制基金迷你化。分析數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，多只基金在去年年末的機構(gòu)投資者占比超過95%甚至99%，而 在今年一季度遭遇機構(gòu)大額贖回，基金份額大幅減少，淪為規(guī)模不足5000萬元的迷你基金。根據(jù)天相數(shù)據(jù)，今年一季度贖回比例在95%以上的基金超過50只 （份額單獨計算）。

業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管趨嚴是大趨勢，委外將繼續(xù)面臨贖回壓力，委外資金對應(yīng)的一些固收和打新基金將面臨規(guī)模縮減，基金迷你化現(xiàn)象會在一段時間內(nèi)持續(xù)存在。

清盤數(shù)量增多

按照基金運作管理辦法，非發(fā)起式開放式基金如果連續(xù)60個工作日出現(xiàn)持有人數(shù)不滿200人或基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，需要向證監(jiān)會報告并提出相關(guān)方案，如轉(zhuǎn)換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會進行表決。

隨著迷你基金現(xiàn)象越發(fā)突出，進入清盤程序的案例也在增多。統(tǒng)計顯示，4月以來，已經(jīng)有多達7只公募基金宣布終止合同，進入清算程序，成為史上公募基金清盤較為密集的時期。

在近期清盤的7只基金中，除了保本基金因為受到新規(guī)限制和本身合同未設(shè)置轉(zhuǎn)型條款而清盤之外，另外三只清盤的基金海富通穩(wěn)進增利債券基金、諾安諾新收益兩年定期開放債券型基金、摩根士丹利華鑫滬港深新價值基金，均是迷你基金因為觸發(fā)了約定的清盤條款而終止合同。

分 析人士指出，當前初始基金數(shù)量已超過4000只，未發(fā)行的新基金庫存壓力仍然較大，截至4月底仍有375只基金超期未募集。在基礎(chǔ)市場不佳、新增資金極為 有限的環(huán)境下，預(yù)計基金的迷你化問題仍將繼續(xù)存在，這也使得不少基金面臨清盤壓力或轉(zhuǎn)型壓力。對于公募基金行業(yè)而言，一方面要 去庫存 消化積壓的未發(fā)行 基金，另一方面也要應(yīng)對機構(gòu)的集中贖回和不斷出現(xiàn)的迷你基金處置難題。