上周以來A股先抑后揚(yáng)呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，廣發(fā)基金表示，短期來看金融監(jiān)管的力度可能放緩，但市場對于金融監(jiān)管的預(yù)期仍在，風(fēng)險偏好仍然難以獲得持續(xù)改善；不過，經(jīng)過近兩個月調(diào)整后的A股無論是從估值還是波動率角度來看都是配置性價比較高的投資品種。

廣發(fā)基金認(rèn)為，4月CPI同比增1.2%，維持緩慢上升的態(tài)勢。4月PPI環(huán)比下降0.4%，疊加高基數(shù)影響，PPI同比增速回落至6.4%。從工業(yè)品價格數(shù)據(jù)來看，預(yù)計PPI同比增速未來將延續(xù)下降趨勢。4月新增社融總量1.39萬億元，環(huán)比少增7000億元，同比多增6133億元。金融去杠桿背景下表外融資向表內(nèi)融資轉(zhuǎn)移。去杠桿、防風(fēng)險下債市持續(xù)承壓，信用債利率上升抑制企業(yè)信用債發(fā)行，4月企業(yè)債凈融資維持在435億元的低位。

央行一季度貨幣政策報告中稱央行下一階段重點在于把握去杠桿和維護(hù)流動性的穩(wěn)定平衡，新華社發(fā)文稱資本市場不能發(fā)生處置風(fēng)險的風(fēng)險，廣發(fā)基金認(rèn)為，央行以穩(wěn)為主的政策主基調(diào)并沒有發(fā)生改變，流動性整體仍將維持中性偏緊。短期來看金融監(jiān)管的力度可能放緩，但風(fēng)險偏好仍然難以獲得持續(xù)改善。

廣發(fā)基金表示，隨著市場風(fēng)險的逐步釋放，分步建倉或是中長期投資者值得考慮的應(yīng)對方式。經(jīng)過近兩個月調(diào)整，A股無論是從估值還是波動率角度來看都是配置性價比較高的投資品種。隨著近幾年去產(chǎn)能的推進(jìn)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，部分行業(yè)產(chǎn)能出清比較徹底，行業(yè)集中度上升，行業(yè)競爭格局好轉(zhuǎn)，疊加朱格拉周期的影響，部分行業(yè)盈利能力有持續(xù)改善的可能。因此在目前時點，針對中長期投資者，我們?nèi)匀唤ㄗh關(guān)注A股的投資價值。