近日民生證券公布汽車行業(yè)的研究報告，報告指出，汽車板塊三季報陸續(xù)落地，短期交易業(yè)績確定性。

報告部分內(nèi)容摘要如下：

汽車板塊三季報陸續(xù)落地，短期交易業(yè)績確定性。今年7-9月汽車銷量回暖，汽車零部件廠商及整車22Q3業(yè)績表現(xiàn)亮眼。2022年7月份起，我國汽車行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)顯著加快，汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈逐步暢通，全行業(yè)整體復(fù)蘇勢頭明顯。

營收：從目前汽車零部件及整車廠公布的業(yè)績預(yù)告情況來看，預(yù)計2022年三季度拓普集團(tuán)（601689）/均勝電子（600699）22Q3營收分別同比+42%～+49%/+22%，長城汽車（601633）與福耀玻璃（600660）已披露三季報，22Q3營收分別同比+29.4%/+34.3%；歸母凈利潤：預(yù)計拓普集團(tuán)/伯特利（603596）/愛柯迪（600933）/文燦股份（603348）/科博達(dá)（603786）/比亞迪（002594）歸母凈利潤分別同比+63%～+77%/+46%～+72%/+119%～+157%/+83%～+154%/+260%~+307%/+334%～+365%，從已披露三季報情況來看，長城汽車/福耀玻璃歸母凈利潤分別同比+80.7%/+83.8%，此外，均勝電子預(yù)計2022Q3利潤扭虧轉(zhuǎn)盈；文燦股份1-9月累計歸母凈利潤同比預(yù)計增長248.71%~292.29%，增長迅速。特斯拉：從特斯拉三季報業(yè)績表現(xiàn)來看，特斯拉2022Q3營收214.54億美元，同比+56%，整體毛利率達(dá)25.1%，歸母凈利潤32.92億美元，同比+103%。公司銷量表現(xiàn)來看，公司2022前三季度全球銷量達(dá)91萬輛，近去年全年的銷量，2022Q3單季度銷量達(dá)34萬輛。特斯拉表示，四季度交付將創(chuàng)下季度紀(jì)錄，未來在產(chǎn)銷端、收入端有望實(shí)現(xiàn)每年50%的增長。

中性及樂觀假設(shè)下，預(yù)計今年行業(yè)增速在3.2-10%，其中Q3增速最高。樂觀假設(shè)下，供應(yīng)有望快速修復(fù)，需求也能得到充分回補(bǔ)，行業(yè)增速或?qū)⑦_(dá)到10%；若供給制約緩解較慢，需求不能有效回補(bǔ)，中性假設(shè)下行業(yè)增速約為3.2%。三季度將開啟本輪周期的春季。行業(yè)進(jìn)入汽車板塊周期性的超配時區(qū)（基于景氣度周期觸底下，估值修復(fù)驅(qū)動的超額收益階段）。悲觀假設(shè)下預(yù)計2023年汽車行業(yè)有望開啟新一輪復(fù)蘇。從交強(qiáng)險上險量數(shù)據(jù)來看，10月第2周（10.10-10.16）國內(nèi)乘用車上牌37.49萬輛，同比-3.1%/環(huán)比+15%；新能源乘用車銷量10.76萬輛，同比+59.2%/環(huán)比+51.27%，新能源滲透率28.7%。