晶方科技股票還值得投資嗎？2022年4月11日券商評級內(nèi)容摘要如下：公司2021 業(yè)績高增，汽車電子有望開啟新一輪成長。汽車芯片受益于電動化、智能化快速發(fā)展，晶方科技作為大陸目前唯一具備車規(guī)CIS 的CSP 封測能力的公司，是汽車智能化上游核心受益的彈性股票。

我們預(yù)計公司汽車收入占比將快速提升，車規(guī)線跑通量產(chǎn)，產(chǎn)能仍供不應(yīng)求，未來進(jìn)一步增長可期。

細(xì)分領(lǐng)域核心龍頭，競爭力優(yōu)勢明顯。公司專注于tsv 工藝，具有全球最大市占率，近兩年擴(kuò)產(chǎn)12 寸，具備效率優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢，在車規(guī)產(chǎn)品、10mp+產(chǎn)品等業(yè)務(wù)上領(lǐng)先同行，下游綁定優(yōu)質(zhì)客戶。公司不斷加強(qiáng)封裝技術(shù)工藝的拓展創(chuàng)新，汽車電子等新應(yīng)用領(lǐng)域量產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步推動，中高像素產(chǎn)品逐步導(dǎo)入量產(chǎn)、Fan-out 技術(shù)在大尺寸高像素領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)模逐步擴(kuò)大、芯片級與系統(tǒng)級SiP 封裝規(guī)模不斷提升、晶圓級微型鏡頭業(yè)務(wù)開始商業(yè)化應(yīng)用。公司同時與包括索尼、豪威、格科微等全球優(yōu)質(zhì)傳感器企業(yè)深度綁定，持續(xù)與大客戶共同成長。

持續(xù)擴(kuò)寬業(yè)務(wù)邊界。公司收購Anteryon，具備30 多年光學(xué)精研，提供WLO及模組制造，并將荷蘭技術(shù)引入蘇州，客戶服務(wù)于全球頂級半導(dǎo)體裝備企業(yè)、海外知名車廠，具有較大潛力。

光學(xué)賽道上游優(yōu)質(zhì)公司，車載業(yè)務(wù)成為公司第二增長曲線。公司持續(xù)受益于光學(xué)高增長，車載攝像頭開始放量、安防數(shù)碼市場持續(xù)增長。公司12 寸TSV技術(shù)優(yōu)化，陸續(xù)從8mp 到目前12mp 增加覆蓋面，使得公司目標(biāo)市場進(jìn)一步增長。隨著車規(guī)級業(yè)務(wù)逐步放量，公司將進(jìn)入新一輪增長期。預(yù)計公司2022/2023/2024 年營收19.05 億元/24.77 億元/30.96 億元；歸母凈利；7.05 億元/9.04 億元/10.51 億元，同比增速22.4%/28.2%/16.3%；對應(yīng)PE20.4x/15.9x/13.7x，維持‘買入’評級。

風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期。