金剛玻璃（300093）這個(gè)股票好嗎？未來(lái)還有潛力嗎？2022年5月4日券商評(píng)級(jí)內(nèi)容摘要如下：預(yù)計(jì)2022-2024 年公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.22/21.23/24.85 億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.26/0.91/1.04 億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE 分別為238/68/60 倍。

風(fēng)險(xiǎn)提示：HJT 產(chǎn)線建設(shè)不及預(yù)期；傳統(tǒng)主業(yè)業(yè)績(jī)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇

公司2022年Q1 收入0.79 億元，同比下滑11.24%；歸母凈利潤(rùn)-0.31 億元。

21 年地產(chǎn)波動(dòng)影響傳統(tǒng)主業(yè)，計(jì)提減值有望輕裝上陣公司傳統(tǒng)主業(yè)為鋼門(mén)窗防火型材及安防玻璃，21 年由于房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣下滑，公司對(duì)相關(guān)應(yīng)收賬款、票據(jù)、合同資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)提減值，同時(shí)公司開(kāi)拓轉(zhuǎn)型光伏HJT 業(yè)務(wù)，有意控制接單，全年業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。公司合計(jì)計(jì)提負(fù)債及減值1.62 億元，其中公司針對(duì)訴訟計(jì)提負(fù)債0.40 億元，長(zhǎng)期閑置固定資產(chǎn)及在建工程計(jì)提0.35億元，應(yīng)收賬款、票據(jù)、合同資產(chǎn)計(jì)提0.74 億元，存貨減值計(jì)提0.13 億元。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，21 年公司安防玻璃收入0.54 億元，同比下滑18.25%；鋼門(mén)窗防火型材收入1.90 億元，同比下滑5.94%；安裝工程收入0.71 億元，同比增長(zhǎng)21.22%。公司應(yīng)收票據(jù)及賬款為2.88 億元，環(huán)比下滑0.85 億元。

Q1 光伏收入顯著提升，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有望改善盈利22 年Q1，公司光伏收入已實(shí)現(xiàn)占比76.01%突破，Q1 盈利下滑主要系光伏產(chǎn)能爬坡，預(yù)計(jì)產(chǎn)能釋放后盈利有望顯著改善。

此外公司3 月宣布與歐昊簽訂50MW 的PERC 雙玻組件，總金額預(yù)計(jì)9850 萬(wàn)元，時(shí)間為合同生效期至22 年5 月31 日，Q2 有望貢獻(xiàn)利潤(rùn)水平。除了該筆訂單，公司預(yù)計(jì)22 年向歐昊額外銷(xiāo)售電池組件4.8 億元，保證公司今年收入業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

HJT 產(chǎn)線生產(chǎn)持續(xù)推動(dòng)，建議關(guān)注后續(xù)進(jìn)展

今年3 月12 日，金剛HJT 首次貫通流片；3 月28 日，公布非晶效率最高24.28%；4 月初VHF 改造微晶出片，流片微晶效率最高24.1%；4 月9 日，微晶效率優(yōu)化，最高實(shí)現(xiàn)24.62%；4 月19 日，效率最高25%以上，首批海外訂單出貨。

據(jù)新聞，公司控股歐昊4.8GW的HJT 電池組件項(xiàng)目也在積極推動(dòng)，有望今年10 月前投入試生產(chǎn)，公司后續(xù)有望和股東形成協(xié)同，建議持續(xù)關(guān)注HJT 進(jìn)展情況。