炒股，從時(shí)間的定義區(qū)分為：短線、中線、長(zhǎng)線。一般短線是指1-15個(gè)交易日，中線是指16個(gè)交易日-120個(gè)交易日，長(zhǎng)線是指120個(gè)交易日至無(wú)限長(zhǎng)的時(shí)間。那么，我們?cè)倩氐絾?wèn)題：炒股是不是一定要學(xué)會(huì)看研報(bào)？為什么？
如果是短線投資者，并不是一定要學(xué)會(huì)看研報(bào)，但會(huì)看研報(bào)，效果會(huì)更好。
短線投資對(duì)應(yīng)的炒股方式，時(shí)間性會(huì)更快，甚至說(shuō)每天都有投資交易的需求。那么，在這種情況下，也就沒(méi)有更多的時(shí)間用在看研報(bào)上。一般，短線投資者更加注重的并非研報(bào)的內(nèi)容，而是資金博弈的情況以及龍虎榜席位的出現(xiàn)，查看的是資金、熱度。
在此背景下，所有研報(bào)信息都能更好的反應(yīng)在盤(pán)面上。怎么講？如果一份研報(bào)對(duì)一家上市公司的利好信息是刺激的，那么資金情況一定會(huì)出現(xiàn)異動(dòng)。因?yàn)椋械墓善眱r(jià)格上漲，都需要資金的推動(dòng)。如果沒(méi)有資金，也就沒(méi)有更好的上漲，價(jià)格沒(méi)有變化。
既然利好研報(bào)同樣是反應(yīng)到盤(pán)面信息中，那么對(duì)應(yīng)查看盤(pán)面信息、資金博弈以及量能變化，當(dāng)然，還有短線投資者的技術(shù)指標(biāo)，也就能找到出現(xiàn)較好反應(yīng)的上市公司股票，進(jìn)而跟隨投機(jī)。
從側(cè)面的角度講，短線投資者并不是一定要學(xué)會(huì)看研報(bào)。當(dāng)然，如果會(huì)看研報(bào)，對(duì)短線投機(jī)來(lái)說(shuō)，一定是具有很好幫助的，畢竟能更了解這家上市公司。
如果是中長(zhǎng)線投資者，一定要學(xué)會(huì)看研報(bào)！
中長(zhǎng)線投資者與短線投資者不同，所需持股的時(shí)間要遠(yuǎn)長(zhǎng)于短線。既然持股的時(shí)間長(zhǎng)，那么注重持有上市公司股票的價(jià)值性也就需要更為嚴(yán)格。只有業(yè)績(jī)更穩(wěn)定，未來(lái)確定性更明顯，持有的價(jià)值性也就越是突出。我們還是以貴州茅臺(tái)這家上市公司為例：
這是6月13日貴州茅臺(tái)的最新研報(bào)，點(diǎn)評(píng)了貴州茅臺(tái)2019年全年投放量約3萬(wàn)噸，截止6月12日已經(jīng)投放1.2萬(wàn)噸，上半年將確保投放1.4萬(wàn)噸。對(duì)貴州茅臺(tái)具體投放量以及淡旺季做出了詳細(xì)分析，并且應(yīng)對(duì)“一瓶難求”局面造成終端價(jià)格高的情況，充分分析了當(dāng)前貴州茅臺(tái)的具體情況。
當(dāng)然，就二季度也是給予了貴州茅臺(tái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和平均噸價(jià)提升、盈利能力增強(qiáng)，以及凈利潤(rùn)彈性更好的預(yù)期。并且，還對(duì)2019年-2021年貴州茅臺(tái)收入增速分別給予了預(yù)期，EPS也做出了預(yù)測(cè)。不僅如此，還給予了估值合理區(qū)間。
整個(gè)的研報(bào)思維邏輯很是清晰，并且給予了很好的空間想象力。就中長(zhǎng)線而言，這樣的的研報(bào)是重要的。同行是貴州茅臺(tái)的研報(bào)，我們?cè)賮?lái)看一份：
這份研報(bào)從高端白酒、龍頭企業(yè)、品牌影響力的角度出發(fā)，詳細(xì)闡述了高端白酒市場(chǎng)整體容量為1000億元，未來(lái)高端白酒收入增速將在15%-20%區(qū)間，而高端白酒市場(chǎng)主要集中在貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖三家之中，市場(chǎng)集中度高達(dá)98%，其中貴州茅臺(tái)市場(chǎng)占有率從2008年的30%擴(kuò)大至如今的52%水平。茅臺(tái)的品牌影響力越來(lái)越充分，并且貴州茅臺(tái)酒年份越長(zhǎng)，價(jià)格也就越高。
這份研報(bào)又從貴州茅臺(tái)渠道利潤(rùn)做出了分析，53度飛天茅臺(tái)的渠道毛利率約56%，具有很強(qiáng)的渠道銷(xiāo)售安全墊。同樣，也從廠家的角度看，現(xiàn)在貴州茅臺(tái)處于的是產(chǎn)能決定銷(xiāo)售的狀態(tài)，也就是“一瓶難求”的情況。2018年產(chǎn)能為3.2萬(wàn)噸，預(yù)期2024年將產(chǎn)能提升至5萬(wàn)噸，并且廠家價(jià)格具有提升空間。研報(bào)，分別對(duì)未來(lái)的預(yù)期做出了詳細(xì)的分析。
那么，這樣的研報(bào)，對(duì)中長(zhǎng)線投資肯定是具有很高的參考價(jià)值，因?yàn)橥ㄟ^(guò)研報(bào)的分析能更好的看清楚未來(lái)這家上市公司具體的空間在哪里。研報(bào)是重要的參考，中長(zhǎng)線的投資者一定要學(xué)會(huì)看研報(bào)。當(dāng)然，不僅僅是要看研報(bào)，還需要看各個(gè)季度的財(cái)務(wù)報(bào)表，我們還是以貴州茅臺(tái)為例：
我們來(lái)看看貴州茅臺(tái)的基本財(cái)報(bào)信息，2018年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38.93%，2019年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.91%；2018年一季度扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38.43%，2019年一季度扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.79%；2018年?duì)I業(yè)總收入同比增長(zhǎng)32.21%，2019年?duì)I業(yè)總收入同比增長(zhǎng)22.21%。銷(xiāo)售毛利率一直穩(wěn)定在90%水平，銷(xiāo)售凈利率一直穩(wěn)定在50%水平。
保持的是30%以上的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，對(duì)這家上市公司而言，成長(zhǎng)性可謂十足。一季度如此，未來(lái)二季度、三季度以及明年呢？未來(lái)的預(yù)期也會(huì)更強(qiáng)一些。再結(jié)合研報(bào)細(xì)分信息進(jìn)行解讀，未來(lái)的趨勢(shì)性很是明顯。
總結(jié)：個(gè)人認(rèn)為炒股需要學(xué)會(huì)看懂研報(bào)。當(dāng)然，短線投資者因?yàn)闀r(shí)間有限，沒(méi)有更多空余的時(shí)間，在加上任何的市場(chǎng)信息的刺激都會(huì)反應(yīng)在盤(pán)面上，利用資金籌碼、走勢(shì)、技術(shù)分析也能達(dá)到很好的效果。所以，不讀懂研報(bào)也能行。但是，中長(zhǎng)線投資者是需要讀懂研報(bào)的，能更好的分析出一家上市公司未來(lái)發(fā)展的具體情況，結(jié)合季度財(cái)報(bào)分析出中長(zhǎng)線可持有的價(jià)值性，研報(bào)具有重要的參考價(jià)值。