曾經(jīng)，有人說

亞當(dāng)斯密：人是自私的，這是人性。

凱恩斯：人有動(dòng)物精神，投資行為受到動(dòng)物精神的引導(dǎo)，這就是人性。比如羊群效應(yīng)。

勒龐：人在群體中容易逐漸失去自我的感情和意識(shí)，從而變得盲從。

利弗莫爾：投資就是看清趨勢(shì)，并且在趨勢(shì)中保持你的頭寸不變。并且根據(jù)價(jià)格作出反向的判斷，如果突然上漲了，那必然是有什么好消息。

格雷厄姆：投資的本質(zhì)是要看清價(jià)值。而不是圍繞價(jià)格行動(dòng)。

索羅斯：事物有相互影響性，價(jià)格會(huì)影響到價(jià)值，比如當(dāng)股票下跌的時(shí)候，上市公司不得不用更高的利息借貸，影響到企業(yè)利潤(rùn)。而上漲的時(shí)候，各種資源又會(huì)聚集到企業(yè)。

格林斯潘：市場(chǎng)有時(shí)候會(huì)體現(xiàn)出非理性繁榮。

自私理性和動(dòng)物精神，請(qǐng)問哪一種才是人性？

最佳的選擇是選擇一個(gè)極端：你要么完全相信自私理性的說法，通過長(zhǎng)期的現(xiàn)金流客觀判斷，來折現(xiàn)得出一家企業(yè)的價(jià)值，除非這家企業(yè)出現(xiàn)大的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)折，否則堅(jiān)定而持續(xù)的持有。你要么就完全相信動(dòng)物精神，你知道所有人會(huì)按照他們的直覺行動(dòng)，然后將你和他們隔絕開來。將投資看做一個(gè)棋局，你和眾人組成的團(tuán)隊(duì)博弈。

相對(duì)來說自私理性的說法更靠譜，因?yàn)閯?dòng)物精神雖然一定存在，但是既然是動(dòng)物精神，你就無法精準(zhǔn)把握他的方向，和你用數(shù)字得出一家企業(yè)價(jià)值方向的方式不同，你對(duì)于動(dòng)物精神的判斷依然是來自你的主觀。那么，你用直覺來判斷直覺，用動(dòng)物精神來判斷動(dòng)物精神，首先你就要擺脫羊群，到更高的思維層次。

和理性思維投資人不同，用動(dòng)物精神也就是趨勢(shì)來投資的投資人需要“反人性”。而理性投資人則不用，因?yàn)楹芏鄷r(shí)候在于耐心，等待資產(chǎn)到達(dá)有價(jià)值的程度，有時(shí)候是盼著下跌而不是上漲。

好了，為什么投資反人性？因?yàn)橄嘈艅?dòng)物精神的那一方，也就是趨勢(shì)投資者，他們是用動(dòng)物精神去判斷動(dòng)物精神，如果要成功，必須跳出動(dòng)物的范疇，這就很反人性。

而對(duì)于理性人這一方，他們要拋棄人類的直覺，完全用理性，這也很反人性。

但是，理性也是人性的一部分，有人的人性特征就閃耀著理性人的光輝，那么反人性這種說法，最終只適合一部分人，這部分本身適合直覺，而直覺中，他們又無法逃脫羊群對(duì)他的影響。