美股在4次熔斷之后跌落谷底，但是隨即開始反彈，這并不意味著經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底反彈了，實(shí)際上在這一輪危機(jī)當(dāng)，美股市場(chǎng)的底部與估值的底部并沒有同步出現(xiàn)，現(xiàn)在美股雖然已經(jīng)反彈，但是動(dòng)蕩尚未結(jié)束，未來仍然有繼續(xù)下跌的可能性。

在2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)當(dāng)中也出現(xiàn)過類似的情況，雷曼兄弟倒閉之后，美股曾經(jīng)迅速的跌落谷底，但是經(jīng)濟(jì)最糟糕的時(shí)候是在2009年的第二季度和第三季度，當(dāng)時(shí)美股已經(jīng)開始反彈并且相當(dāng)穩(wěn)健。目前的情況也是如此，從美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)的周度高頻數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)仍然處于下滑當(dāng)中，尚未觸底，但是經(jīng)濟(jì)的下滑速度已經(jīng)開始放緩，未來經(jīng)濟(jì)有可能在5月觸底并開始反彈，然而美股卻在這之前就已經(jīng)出現(xiàn)了底部。

這并不意味著美股的反彈會(huì)持續(xù)，事實(shí)上在5月份公布的4月份數(shù)據(jù)當(dāng)中，糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)更加明顯，這會(huì)對(duì)美股造成更為嚴(yán)重的打擊。另一方面來說，目前全球資產(chǎn)價(jià)格的恐慌情緒尚未緩解，資產(chǎn)市場(chǎng)的動(dòng)蕩也有可能帶來美股繼續(xù)造成美股的下跌。事實(shí)上現(xiàn)在原油市場(chǎng)的動(dòng)蕩已經(jīng)造成了類似的情況，全球的資產(chǎn)價(jià)格都出現(xiàn)了同漲同跌的情況，如果原油再出現(xiàn)副價(jià)格，那么對(duì)于美股來說可能會(huì)有一些打擊。

不過從樂觀的角度來估算，由于美股在此前的下跌當(dāng)中已經(jīng)清除了幾乎所有的泡沫，現(xiàn)在的反彈比較穩(wěn)健，即便未來有持續(xù)的動(dòng)蕩下跌很可能不會(huì)讓美股重新回到18,000點(diǎn)那樣的位置，但是現(xiàn)在要說美股的牛市已經(jīng)回歸了，可能還為時(shí)尚早。