今日科瑞技術(shù)002957正式開(kāi)始申購(gòu)，申購(gòu)代碼為002957，那么科瑞技術(shù)究竟怎么樣呢?

主營(yíng)業(yè)務(wù)

公司主要從事工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、 設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、 銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)， 以及精密零部件制造業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要包括自動(dòng)化檢測(cè)設(shè)備和自動(dòng)化裝配設(shè)備、 自動(dòng)化設(shè)備配件、精密零部件，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于移動(dòng)終端、 新能源、電子煙、汽車(chē)、硬盤(pán)、醫(yī)療健康和物流等行業(yè)。

科瑞技術(shù)營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自于自動(dòng)化檢測(cè)設(shè)備、自動(dòng)化裝配設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備配件、精密零部件等產(chǎn)品的銷(xiāo)售，報(bào)告期內(nèi)前五大客戶銷(xiāo)售收入占比分別達(dá)到82.67%、76.06%和80.33%。其中，科瑞技術(shù)對(duì)第一大客戶蘋(píng)果公司的銷(xiāo)售收入在報(bào)告期占比高達(dá)45.59%、40.87%和58.73%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)將第二、三大客戶遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面。僅就單個(gè)大客戶銷(xiāo)售占比情況看，蘋(píng)果公司對(duì)科瑞技術(shù)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模大小的影響是十分巨大的。

富士康、廣達(dá)、緯創(chuàng)、和碩都是為蘋(píng)果公司提供生產(chǎn)制造服務(wù)的主要代工廠商，并且也是科瑞技術(shù)的主要大客戶。在前五名客戶之中，富士康、廣達(dá)、緯創(chuàng)、和碩的銷(xiāo)售占比在報(bào)告期內(nèi)合計(jì)分別達(dá)到27.01%、25.90%和11.28%，這意味著如果考慮到這部分收入的影響，則進(jìn)一步說(shuō)明科瑞技術(shù)對(duì)蘋(píng)果公司的依賴(lài)程度是非常巨大的。

從招股書(shū)所披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常變化之中，就已經(jīng)體現(xiàn)出了蘋(píng)果公司對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響。例如，2015年末，蘋(píng)果公司對(duì)供應(yīng)鏈管控流程發(fā)生變化，導(dǎo)致貨款審批流程延長(zhǎng)，公司應(yīng)收蘋(píng)果公司款項(xiàng)未能及時(shí)收回，從而2015年末形成逾期賬款高達(dá)23744.78萬(wàn)元

智能手機(jī)行業(yè)和平板電腦行業(yè)增速不斷下降，市場(chǎng)正步入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。2015-2017年同期，科瑞技術(shù)的綜合毛利率也連年下跌，分別為43.16%、42.80%和41.32%，毛利率低于同行業(yè)上市公司。科瑞技術(shù)2017年歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為2.22億元，較2016年2.65億元同比下滑16%。而這還是在當(dāng)年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)23%背景下取得的成績(jī)。

核心競(jìng)爭(zhēng)力：

成立時(shí)間長(zhǎng)，基礎(chǔ)扎實(shí)。切入電子煙領(lǐng)域。

對(duì)標(biāo)公司：

先導(dǎo)智能。

財(cái)務(wù)狀況

業(yè)績(jī)情況：2014年-2018年底，公司的營(yíng)業(yè)總收入分別為139,177.26萬(wàn)元、148,975.80萬(wàn)元、148,817.56萬(wàn)元、183,197.35萬(wàn)元、192,930.23萬(wàn)元，2014-2018年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為6.68%，歸母凈利潤(rùn)分別為31,969.59萬(wàn)元、24,871.16萬(wàn)元、21,266.39萬(wàn)元、23,753.07萬(wàn)元、29,617.37萬(wàn)元，2014-2018年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為4.46%。

結(jié)論

行業(yè)向下，公司業(yè)績(jī)嚴(yán)重依賴(lài)蘋(píng)果，未來(lái)必受貿(mào)易摩擦影響，此外業(yè)績(jī)低迷，應(yīng)收款高企，不值得關(guān)注。