1月15日訊，臨近午盤，5G龍頭股東方通(14.460,0.12,0.84%)信再度走高，股價(jià)大漲8%，再創(chuàng)這輪反彈新高，從去年11月26日反彈以來，股價(jià)已經(jīng)大漲3倍。

　　東方通信(17.110,0.73,4.46%)究竟是一家什么樣的公司呢？

其2017年年報(bào)顯示，公司一共有3項(xiàng)主營業(yè)務(wù)：企業(yè)網(wǎng)與信息安全產(chǎn)業(yè)、智能自助設(shè)備和信息通信技術(shù)服務(wù)與運(yùn)營產(chǎn)業(yè)。實(shí)際上智能自助設(shè)備就是ATM取款機(jī)；信息通信技術(shù)服務(wù)與運(yùn)營產(chǎn)業(yè)其實(shí)就是通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化業(yè)務(wù)，進(jìn)行故障排查和基站測(cè)試。公司的核心技術(shù)寬帶集群技術(shù)和5G沒有太大關(guān)系。這一點(diǎn)，東方通信在近期公告中也提到，公司產(chǎn)品與5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)關(guān)聯(lián)性不大。

從公司成長性來看，東方通信2018年前三季度營收和扣非凈利潤都是負(fù)增長，扣非凈利潤只有三千多萬元，但是依靠變賣資產(chǎn)和政府補(bǔ)貼，竟然實(shí)現(xiàn)凈利潤七千多萬元。最近三年凈資產(chǎn)收益率ROE在3%--6%之間，顯然公司資產(chǎn)經(jīng)營能力并不強(qiáng)。今天東方通信動(dòng)態(tài)市盈率是190多倍，遠(yuǎn)高于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)二十幾倍的市盈率，顯然公司業(yè)績難以支撐公司暴漲的估值。

東方通信為何股價(jià)暴漲？

從營業(yè)部買賣情況來看，主要是游資在進(jìn)行炒作。東方通信在暴漲前，公司的流通市值不到50億，股價(jià)只有四塊多，股價(jià)低、市值小，一拉就起，這類公司容易成為游資短線炒作的標(biāo)的。

其次，還有一點(diǎn)值得注意的是，東方通信連漲并沒有受到市場(chǎng)過多干預(yù)，也沒有媒體再進(jìn)行深度控制破讀。這難就是政策面全面寬松，激發(fā)市場(chǎng)活力的最直接體現(xiàn)？

東方通信從去年11月28日起，已經(jīng)發(fā)布了2次股票交易異常波動(dòng)公告、1次風(fēng)險(xiǎn)提示性公告。去年的12月11日收盤后又發(fā)布了一則風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

公告中，東方通信表示：“截至2018年12月11日，本公司靜態(tài)市盈率為81.81，根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的證監(jiān)會(huì)行業(yè)市盈率顯示公司所處的計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)市盈率為25.97，公司市盈率高于行業(yè)市盈率水平。公司特別提醒投資者，注意投資風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。”

分析指出，當(dāng)前權(quán)重板塊上漲不具持續(xù)性，抑制指數(shù)反彈空間。但市場(chǎng)人氣仍在，低價(jià)股逐步演繹為市場(chǎng)阻力最小方向。低價(jià)與題材共振，成為近期個(gè)股漲停潮背后的主要推手。

低價(jià)股再度活躍

上一次低價(jià)股成為主角，可追溯至滬指2018年10月19日跌至2449點(diǎn)后的反彈行情，低價(jià)股指數(shù)（申萬）從2018年10月19日至11月19日，累計(jì)漲幅達(dá)19.7%。期間創(chuàng)投、殼資源等主題投資輪番活躍，恒立實(shí)業(yè)(6.380,-0.24,-3.63%)、市北高新(7.100,-0.16,-2.20%)等個(gè)股階段漲幅顯著。

這一次，滬指2019年1月4日跌至2440點(diǎn)后的反彈行情，低價(jià)股再度襲來。低價(jià)股指數(shù)2019年1月4日以來至今，累計(jì)上漲6.4%。代表性個(gè)股有風(fēng)范股份(6.860,0.23,3.47%)、東信和平(11.610,0.04,0.35%)、鵬起科技(6.450,0.59,10.07%)等。

“從市場(chǎng)博弈角度看，低價(jià)股由于長期下跌，持有者成本普遍較高，短期內(nèi)的快速拉升不會(huì)引發(fā)過多拋盤，且一旦具備賺錢效應(yīng)，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生高漲的效仿熱情。”一資深市場(chǎng)人士向中國證券報(bào)記者表示，短期內(nèi)籌碼供小于求，促成低價(jià)股大幅活躍。

而這兩次的低價(jià)股行情同時(shí)還有著特殊的市場(chǎng)背景——產(chǎn)生于指數(shù)創(chuàng)下階段低點(diǎn)（2449點(diǎn)、2440點(diǎn)）后。“上一次，醫(yī)藥等消費(fèi)白馬股補(bǔ)跌，加速指數(shù)跌至2449點(diǎn)；這一次，銀行等權(quán)重板塊急跌，導(dǎo)致指數(shù)二次探底。”上述市場(chǎng)人士表示，因此，在隨后反彈行情中，出于對(duì)權(quán)重、白馬股的“忌憚”，市場(chǎng)自然沿著阻力最小的方向——“跌透了”的低價(jià)股前進(jìn)。

作為市場(chǎng)重要的回暖領(lǐng)先指標(biāo)之一，此番再度活躍的低價(jià)股行情對(duì)市場(chǎng)有何具體啟示？

安信證券研究指出，從歷史數(shù)據(jù)來看，申萬低價(jià)股指數(shù)每上漲10%，意味著未來6個(gè)月上證綜指有望取得7.09%的漲幅。

“風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的行情，逆周期行業(yè)+小市值+帶題材概念的品種在當(dāng)前階段最為受益。”廣發(fā)證券(13.750,0.40,3.00%)策略研究指出，建議參與“春季躁動(dòng)”的投資者要迅速適應(yīng)本輪階段性行情與過去三年價(jià)值風(fēng)格不同的選股策略。